第三節 鄧輝：上(shang)市公司(si)“一股獨大”容易影響(xiang)財務真實性 　　

[片花] 2012年(nian)(nian)末中國證(zheng)監會(hui)通(tong)報(bao)(bao)了對上(shang)市公司2011年(nian)(nian)年(nian)(nian)報(bao)(bao)審核結果。在滬深(shen)交(jiao)易所關注的9503個(ge)問(wen)題中，會(hui)計(ji)信息失真占比(bi)最高，達27％，與上(shang)一年(nian)(nian)同期相比(bi)上(shang)升3％。而在近期，萬福生科造假掀起A股輿論高潮，這家于2011年(nian)(nian)7月上(shang)市的企業(ye)，被媒體發現在上(shang)市前后四(si)年(nian)(nian)間(jian)虛增了近五成營業(ye)收入、幾(ji)乎全部營業(ye)利潤(run)和近九(jiu)成凈利潤(run)。其造假之惡劣，為(wei)近年(nian)(nian)來中國內地資(zi)本市場所罕見。 　　

金(jin)融界：說實話這幾(ji)年國內的IPO口碑確實是有(you)一些問題，大家(jia)對它的財(cai)務方(fang)面還(huan)是有(you)很多的疑(yi)惑，您怎么看上市公司財(cai)務的真實情況？ 　　

鄧(deng)輝：財(cai)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)真實(shi)(shi)(shi)(shi)性(xing)實(shi)(shi)(shi)(shi)際上是一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)比較復雜的(de)(de)(de)(de)話題，首先來說(shuo)，目前財(cai)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)造假在(zai)一(yi)(yi)(yi)定程(cheng)度上有(you)(you)(you)被夸大的(de)(de)(de)(de)情況，我們(men)會(hui)發現(xian)很多的(de)(de)(de)(de)非專業(ye)人士用(yong)一(yi)(yi)(yi)些常規的(de)(de)(de)(de)觀(guan)察(cha)的(de)(de)(de)(de)方法還有(you)(you)(you)一(yi)(yi)(yi)些簡單的(de)(de)(de)(de)對(dui)比對(dui)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)IPO企業(ye)或者一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)上市(shi)公司(si)的(de)(de)(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)(wu)信(xin)息(xi)產生置疑。其實(shi)(shi)(shi)(shi)每個(ge)(ge)企業(ye)有(you)(you)(you)每個(ge)(ge)企業(ye)的(de)(de)(de)(de)不同(tong)，同(tong)樣無論是會(hui)計還是審計也(ye)好，它也(ye)有(you)(you)(you)自己的(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)專門的(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)程(cheng)序，如果(guo)通過簡單的(de)(de)(de)(de)對(dui)比或者簡單的(de)(de)(de)(de)觀(guan)察(cha)去(qu)判斷(duan)它這(zhe)(zhe)是錯(cuo)誤的(de)(de)(de)(de)話，有(you)(you)(you)的(de)(de)(de)(de)時候也(ye)有(you)(you)(you)這(zhe)(zhe)種夸大的(de)(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)因素(su)在(zai)這(zhe)(zhe)里面。所以要(yao)說(shuo)財(cai)務(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)(de)真實(shi)(shi)(shi)(shi)性(xing)，我覺得在(zai)以后(hou)可(ke)能(neng)還要(yao)去(qu)客(ke)觀(guan)的(de)(de)(de)(de)去(qu)看待它。第二就(jiu)是我們(men)如果(guo)判斷(duan)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)企業(ye)的(de)(de)(de)(de)財(cai)務(wu)(wu)(wu)狀況的(de)(de)(de)(de)真實(shi)(shi)(shi)(shi)性(xing)，首先我們(men)要(yao)去(qu)定義(yi)一(yi)(yi)(yi)下(xia)，什么是真實(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)。在(zai)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)時間里面，這(zhe)(zhe)個(ge)(ge)財(cai)務(wu)(wu)(wu)信(xin)息(xi)究竟(jing)是真實(shi)(shi)(shi)(shi)與否，我覺得一(yi)(yi)(yi)定要(yao)去(qu)滿足會(hui)計規則的(de)(de)(de)(de)基本(ben)原則，然后(hou)再(zai)去(qu)判斷(duan)它到(dao)底是真實(shi)(shi)(shi)(shi)還是有(you)(you)(you)造價的(de)(de)(de)(de)嫌疑在(zai)這(zhe)(zhe)里面的(de)(de)(de)(de)。 　　

這(zhe)一段時間里面有(you)這(zhe)么(me)多的(de)案(an)例，肯(ken)定是(shi)說明會計(ji)信息的(de)虛假性還是(shi)存在(zai)(zai)的(de)。怎么(me)去解(jie)決這(zhe)些問題(ti)呢？首先我(wo)覺得就(jiu)是(shi)要提(ti)(ti)高國(guo)家會計(ji)專業人(ren)員的(de)專業水平，因為現在(zai)(zai)中(zhong)國(guo)的(de)會計(ji)準則已經與國(guo)際準則趨同了(le)，在(zai)(zai)會計(ji)的(de)判(pan)斷方(fang)(fang)面還有(you)會計(ji)估計(ji)方(fang)(fang)面，對會計(ji)人(ren)員的(de)素(su)質提(ti)(ti)出了(le)很(hen)高的(de)要求。如果(guo)具體操作人(ren)員在(zai)(zai)這(zhe)方(fang)(fang)面的(de)素(su)質不提(ti)(ti)高的(de)話(hua)，很(hen)有(you)可(ke)能就(jiu)會產(chan)生大量的(de)會計(ji)差(cha)錯，累計(ji)起(qi)來可(ke)能就(jiu)是(shi)一個很(hen)大的(de)差(cha)錯，所以這(zhe)一塊(kuai)兒未來上市(shi)公(gong)司(si)可(ke)能要注意和(he)加(jia)強提(ti)(ti)高的(de)。 　　

第二就是財(cai)務的(de)(de)真實性(xing)我們怎(zen)么去判(pan)斷呢(ni)？我們都知(zhi)道(dao)一個大型(xing)的(de)(de)會(hui)(hui)計師(shi)事務所采用的(de)(de)標(biao)準，還有對(dui)會(hui)(hui)計差錯的(de)(de)容忍度(du)標(biao)標(biao)準都是比(bi)較嚴格的(de)(de)。相應(ying)來(lai)說它的(de)(de)財(cai)務信息的(de)(de)真實性(xing)要經過嚴格的(de)(de)審(shen)核，至少(shao)對(dui)普通投資人來(lai)說，應(ying)該是更加值得信任的(de)(de)。 　　

第三，上市公司的真實性也依賴它內部的完善的治理結構，一個完善有效的治理結構可以很大程度上避免出現重大的錯報或者說人為的舞弊情況。在中國我們統計過大概有百分之六十的上市公司，它的單一大股東是控制了百分之三十多以上的股權的，所以說在中國的話，實質上是“一股獨大”現象比較嚴重，在表現形式上就是一個內部代理人越位的情形。這種情況很大情況下會造成內部治理結構失效，也就是可能在形式上已經具備了，但實質上達不到相互制約、相互制衡的作用，所以導致發出去的財務信息可能有一些重大的錯報或者是有意的舞弊。