這種急功近利(li)的(de)(de)(de)投(tou)機本性(xing)決定了投(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)(xi)需求。他(ta)(ta)們(men)將致力于(yu)搜(sou)尋有(you)(you)關企(qi)業(ye)未來利(li)潤的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)(xi)。他(ta)(ta)們(men)的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)(xi)來源當然不限(xian)于(yu)企(qi)業(ye)發布的(de)(de)(de)財(cai)(cai)務(wu)報(bao)(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)。而(er)這個問(wen)題正好就是(shi)決策(ce)有(you)(you)用觀的(de)(de)(de)核心(xin)論點，即財(cai)(cai)務(wu)報(bao)(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)面臨著其他(ta)(ta)信(xin)息(xi)(xi)(xi)源的(de)(de)(de)競(jing)爭(zheng)。因此(ci)，為了保持財(cai)(cai)務(wu)報(bao)(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)的(de)(de)(de)競(jing)爭(zheng)優勢(shi)，財(cai)(cai)務(wu)報(bao)(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)必須提供有(you)(you)助于(yu)投(tou)資(zi)(zi)者做出資(zi)(zi)源配(pei)置決策(ce)的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)(xi)。很(hen)顯然，財(cai)(cai)務(wu)報(bao)(bao)(bao)(bao)告(gao)(gao)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)源配(pei)置決策(ce)有(you)(you)用目(mu)標是(shi)由虛擬資(zi)(zi)本的(de)(de)(de)投(tou)機本性(xing)催生(sheng)的(de)(de)(de)。

　　虛擬(ni)(ni)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)和產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)之間(jian)存在(zai)(zai)著互為基礎的(de)(de)(de)關系。虛擬(ni)(ni)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)的(de)(de)(de)存在(zai)(zai)是(shi)(shi)(shi)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)得以(yi)擴張的(de)(de)(de)基礎，它滿(man)足了產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)關于(yu)融資(zi)(zi)(zi)(zi)便利和轉移風險的(de)(de)(de)需求，而產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)的(de)(de)(de)規(gui)范運(yun)營(ying)(ying)、不(bu)(bu)(bu)斷增(zeng)值又(you)是(shi)(shi)(shi)虛擬(ni)(ni)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)的(de)(de)(de)價值之所依。一(yi)(yi)個(ge)合理的(de)(de)(de)推(tui)斷是(shi)(shi)(shi)，一(yi)(yi)旦虛擬(ni)(ni)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)被產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)所吸引(yin)，虛擬(ni)(ni)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)持有(you)者就(jiu)應當承擔(dan)起監督產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)運(yun)營(ying)(ying)的(de)(de)(de)責任。然而，虛擬(ni)(ni)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)的(de)(de)(de)投機本(ben)(ben)(ben)(ben)性決定了投資(zi)(zi)(zi)(zi)者并不(bu)(bu)(bu)會花精力于(yu)監督職業(ye)(ye)(ye)(ye)經(jing)理人的(de)(de)(de)行動，因為他們隨(sui)時準(zhun)備用(yong)腳(jiao)投票。這(zhe)就(jiu)導致一(yi)(yi)個(ge)矛(mao)盾，一(yi)(yi)方面(mian)，虛擬(ni)(ni)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)是(shi)(shi)(shi)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)運(yun)營(ying)(ying)成果的(de)(de)(de)最重要的(de)(de)(de)受益者，另一(yi)(yi)方面(mian)，虛擬(ni)(ni)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)不(bu)(bu)(bu)愿承擔(dan)監督產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)運(yun)營(ying)(ying)的(de)(de)(de)責任。這(zhe)意味著必須存在(zai)(zai)一(yi)(yi)系列保證(zheng)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)的(de)(de)(de)良(liang)好運(yun)營(ying)(ying)的(de)(de)(de)制度安(an)排，以(yi)便保證(zheng)虛擬(ni)(ni)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)和產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)資(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)之間(jian)的(de)(de)(de)穩定關系。在(zai)(zai)這(zhe)些制度安(an)排中，與財(cai)務報告(gao)目標有(you)關的(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)治理結(jie)構。

　　上市公(gong)司的(de)治理(li)結構(gou)一(yi)(yi)般要求每(mei)家公(gong)司的(de)股權(quan)持有者(zhe)選舉成立一(yi)(yi)個董事(shi)(shi)會(hui)(hui)，代(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)表全體(ti)(ti)股東行(xing)使監督經(jing)理(li)人(ren)(ren)(ren)的(de)職責(ze)。這(zhe)樣，與一(yi)(yi)般企業(ye)相比，上市公(gong)司的(de)委托(tuo)(tuo)代(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)理(li)關(guan)系變得更(geng)為復雜(za)。簡單(dan)來(lai)說，上市公(gong)司存(cun)在(zai)(zai)(zai)著兩種(zhong)委托(tuo)(tuo)代(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)理(li)關(guan)系。其一(yi)(yi)是(shi)(shi)投資者(zhe)與董事(shi)(shi)會(hui)(hui)之間的(de)委托(tuo)(tuo)代(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)理(li)關(guan)系，其二是(shi)(shi)董事(shi)(shi)會(hui)(hui)與經(jing)理(li)人(ren)(ren)(ren)之間的(de)委托(tuo)(tuo)代(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)理(li)關(guan)系。這(zhe)樣，董事(shi)(shi)會(hui)(hui)就具有雙(shuang)重身份：全體(ti)(ti)股東的(de)代(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)理(li)人(ren)(ren)(ren)和(he)(he)經(jing)理(li)人(ren)(ren)(ren)的(de)委托(tuo)(tuo)人(ren)(ren)(ren)。作為委托(tuo)(tuo)人(ren)(ren)(ren)，董事(shi)(shi)會(hui)(hui)仍(reng)是(shi)(shi)通(tong)過采用(yong)(yong)恰當(dang)的(de)業(ye)績指標(biao)來(lai)控制經(jing)理(li)人(ren)(ren)(ren)的(de)代(dai)(dai)(dai)(dai)(dai)理(li)問題(ti)。現在(zai)(zai)(zai)，股票業(ye)績和(he)(he)會(hui)(hui)計業(ye)績都是(shi)(shi)符合(he)成本(ben)效益原則(ze)的(de)業(ye)績指標(biao)，根據(ju)Holmstrom的(de)觀點，都應當(dang)在(zai)(zai)(zai)管(guan)理(li)契約(yue)里采用(yong)(yong)。

　　就上市公司而言，管理契約中采用的會計業績指標既可以來源于企業的內部會計系統，也可以來源于對外財務報告。但是，有兩個理由支持在管理合同中采用來源于對外財務報告的業績指標。首先，董事會同時也是全體股東的代理人，也存在監督的問題。有研究表明，在公司治理機制中，審計委員會、薪酬委員會實際上都是被管理層控制的。例如，Gaver和Gaver發現。增加凈利潤的損益表數據與首席執行官的現金薪酬正相關，而減少凈利潤的損益表數據則與首席執行官的現金薪酬不相關。tSlDechow等也發現高管的薪酬中排除了重組費用的負面影響。在這種情況下，采用公開的數據作為管理薪酬的變量有助于減輕董事會的代理問題。其次，如前所述，如果業績指標不能排除經理人無法控制的隨機因素的影響的話，那么風險規避型的經理將索要更高的風險溢價，從而降低激勵合同的效率。相對績效評價有助于解決這個問題。相對績效評價指通過同業比較來剔除業績指標中所包含的在同業中具有共同性的不確定性因素，從而在業績指標中排除系統性風險，只留下特定風險(即非系統性風險)。相對績效評價可以改善管理契約中的風險分擔問題。但是，相對績效評價只有通過公開的信息才可以做到。上述兩個理由說明，盡管受托責任信息不一定是虛擬資本持有者在進行資源配置決策時所需要的信息，但是，在財務報告里報告受托責任信息卻是保證虛擬資本與產權資本之間的穩定關系的制度安排中的一個重要環節。