（四(si)）定(ding)向增資無限售期要求

       最新(xin)(xin)的(de)業(ye)務(wu)規則(ze)中不再對(dui)新(xin)(xin)三板增資(zi)后(hou)的(de)新(xin)(xin)增股(gu)份限售(shou)期進行規定(ding)，除(chu)非定(ding)向(xiang)增發對(dui)象自愿做出關于股(gu)份限售(shou)方面(mian)的(de)特別(bie)約定(ding)，否則(ze)，定(ding)向(xiang)增發的(de)股(gu)票無限售(shou)要求，股(gu)東(dong)可(ke)隨(sui)時轉讓(rang)。

      無(wu)限(xian)(xian)售期要求(qiu)的(de)股(gu)東(dong)不(bu)(bu)包括公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)董事(shi)、監事(shi)、高級管理人員所(suo)持(chi)新(xin)增股(gu)份(fen)(fen)(fen)，其(qi)(qi)(qi)所(suo)持(chi)新(xin)增股(gu)份(fen)(fen)(fen)應(ying)按照《公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)法》第142條的(de)規定進行限(xian)(xian)售：公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)董事(shi)、監事(shi)、高級管理人員應(ying)當向公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)申報所(suo)持(chi)有(you)的(de)本(ben)(ben)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)股(gu)份(fen)(fen)(fen)及其(qi)(qi)(qi)變動情況，在任職期間每(mei)年(nian)轉(zhuan)讓(rang)(rang)的(de)股(gu)份(fen)(fen)(fen)不(bu)(bu)得(de)(de)超過其(qi)(qi)(qi)所(suo)持(chi)有(you)本(ben)(ben)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)股(gu)份(fen)(fen)(fen)總數的(de)百分(fen)之二十五；所(suo)持(chi)本(ben)(ben)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)股(gu)份(fen)(fen)(fen)子公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)股(gu)票上市(shi)交易之日起一年(nian)內不(bu)(bu)得(de)(de)轉(zhuan)讓(rang)(rang)。上述人員離職后半年(nian)內，不(bu)(bu)得(de)(de)轉(zhuan)讓(rang)(rang)其(qi)(qi)(qi)所(suo)持(chi)有(you)的(de)本(ben)(ben)公(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)股(gu)份(fen)(fen)(fen)。

（五(wu)）定(ding)向(xiang)增發對象

1、人數不得超過35人

      《監管辦(ban)(ban)法(fa)》第36條規定：本辦(ban)(ban)法(fa)所稱定向(xiang)發(fa)行(xing)包括向(xiang)特定對象發(fa)行(xing)股票導致股東累計超過200人(ren)，以及股東人(ren)數超過200人(ren)的公眾公司(si)向(xiang)特定對象發(fa)行(xing)股票的兩種(zhong)情形(xing)。

      前款(kuan)所稱特定(ding)對象的(de)范圍包括下列機構(gou)或者自(zi)然(ran)人：

     （1）公司股東(dong)；

     （2）公(gong)司(si)的董事、監(jian)事、高級(ji)管理人員、核心員工；

     （3）符(fu)合投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)適(shi)當(dang)性(xing)管(guan)理規定(ding)的自然人投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)、法人投(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)及(ji)其他經濟組織(zhi)。

      公司(si)確定發行對象時(shi)，符合本條第(di)2款第(di)2項、第(di)3項規定的投資者合計不(bu)得超(chao)過35人。

      核心工作的(de)認定(ding)，應當由公司董(dong)事會(hui)提名，并向全(quan)體員工公示和征求意見(jian)，由監事會(hui)發表意見(jian)后經股東大(da)會(hui)審議批準。

      這一規定(ding)(ding)調整了(le)(le)(le)發(fa)行對(dui)象(xiang)范圍和(he)人數限制(zhi)：首先，公(gong)(gong)司(si)(si)在(zai)冊股(gu)東(dong)參與(yu)定(ding)(ding)向(xiang)發(fa)行的(de)(de)(de)(de)認(ren)購(gou)時，不占用35名(ming)認(ren)購(gou)投(tou)資者數量的(de)(de)(de)(de)名(ming)額，相當于擴(kuo)大了(le)(le)(le)認(ren)購(gou)對(dui)象(xiang)的(de)(de)(de)(de)數量；其次(ci)，將董事、監事、高(gao)級(ji)(ji)管理人員(yuan)、核(he)心(xin)(xin)(xin)(xin)員(yuan)工(gong)單獨列示為(wei)一類(lei)特定(ding)(ding)對(dui)象(xiang)，暗含著鼓勵(li)掛牌公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)董、監、高(gao)級(ji)(ji)核(he)心(xin)(xin)(xin)(xin)人員(yuan)持股(gu)，將董、監、高(gao)級(ji)(ji)核(he)心(xin)(xin)(xin)(xin)人員(yuan)的(de)(de)(de)(de)利益和(he)股(gu)東(dong)利益綁定(ding)(ding)，降(jiang)低道德風險(xian)；再次(ci)，將核(he)心(xin)(xin)(xin)(xin)員(yuan)工(gong)納(na)入定(ding)(ding)向(xiang)增(zeng)資的(de)(de)(de)(de)人員(yuan)范圍，明確(que)(que)了(le)(le)(le)核(he)心(xin)(xin)(xin)(xin)員(yuan)工(gong)的(de)(de)(de)(de)認(ren)定(ding)(ding)方法，使得原本可能不符合(he)投(tou)資者適(shi)當性(xing)管理規定(ding)(ding)的(de)(de)(de)(de)核(he)心(xin)(xin)(xin)(xin)員(yuan)工(gong)也(ye)有了(le)(le)(le)渠道和(he)方法成為(wei)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)股(gu)東(dong)，且(qie)增(zeng)資價(jia)格協(xie)商確(que)(que)定(ding)(ding)，有利于企業靈活進行股(gu)權(quan)(quan)激勵(li)，形成完善的(de)(de)(de)(de)公(gong)(gong)司(si)(si)治理機(ji)制(zhi)和(he)穩定(ding)(ding)的(de)(de)(de)(de)核(he)心(xin)(xin)(xin)(xin)業務團隊。在(zai)此必須提請注意的(de)(de)(de)(de)是(shi)，在(zai)新三(san)板的(de)(de)(de)(de)定(ding)(ding)向(xiang)增(zeng)資中(zhong)，要求(qiu)給予在(zai)冊股(gu)東(dong)30%以上的(de)(de)(de)(de)優(you)先認(ren)購(gou)權(quan)(quan)。在(zai)冊股(gu)東(dong)可放棄該優(you)先認(ren)購(gou)權(quan)(quan)。

2、合格投(tou)資者認定(ding)

     機構投(tou)資(zi)(zi)者：（1）注冊資(zi)(zi)本500萬元(yuan)(yuan)人(ren)民(min)幣以(yi)上(shang)的(de)(de)法人(ren)機構；（2）實繳出資(zi)(zi)總(zong)額500萬元(yuan)(yuan)以(yi)上(shang)的(de)(de)合伙企業。

      金(jin)融產(chan)品：證券投資(zi)基金(jin)、集合信托計劃、證券公司資(zi)產(chan)管理(li)計劃、保險資(zi)金(jin)、銀行理(li)財產(chan)品，以及由金(jin)融機構(gou)或(huo)監(jian)管部門認可的其(qi)他機構(gou)管理(li)的金(jin)融產(chan)品或(huo)資(zi)產(chan)。

       自然人(ren)(ren)投資(zi)(zi)者：投資(zi)(zi)者本人(ren)(ren)名下前一交易(yi)日(ri)日(ri)終(zhong)證(zheng)券(quan)(quan)資(zi)(zi)產(chan)市值500萬元人(ren)(ren)民幣以(yi)上，證(zheng)券(quan)(quan)資(zi)(zi)產(chan)包括客戶交易(yi)結算資(zi)(zi)金、股票、基金、債券(quan)(quan)、券(quan)(quan)商集合理財(cai)產(chan)品等；且具(ju)有兩年(nian)以(yi)上證(zheng)券(quan)(quan)投資(zi)(zi)經驗，或具(ju)有會計、金融、投資(zi)(zi)、財(cai)經等相(xiang)關專業(ye)背景或培訓經歷。

（六(liu)）出資真實(shi)性

   ;   發行(xing)對(dui)象用(yong)非(fei)現金(jin)資(zi)(zi)產認購發行(xing)股(gu)票的，還(huan)應(ying)當(dang)說明交易對(dui)手是否為關聯方、標的資(zi)(zi)產審計情況(kuang)或(huo)資(zi)(zi)產評(ping)估情況(kuang)、董事(shi)會(hui)關于資(zi)(zi)產定價合理性(xing)的討論(lun)與分析等。

      非(fei)(fei)現(xian)金(jin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)應當經過具(ju)有證(zheng)券、期貨(huo)相關(guan)業務(wu)資(zi)(zi)(zi)格(ge)的會(hui)計(ji)(ji)師事(shi)務(wu)所、資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)評估(gu)(gu)(gu)(gu)機(ji)構審計(ji)(ji)或評估(gu)(gu)(gu)(gu)。非(fei)(fei)現(xian)金(jin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)若(ruo)為股(gu)(gu)(gu)權資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，應當提供會(hui)計(ji)(ji)師事(shi)務(wu)所出具(ju)的標的資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)最(zui)近一(yi)年一(yi)期的審計(ji)(ji)報告，審計(ji)(ji)截(jie)止日(ri)距審議該交(jiao)易事(shi)項的股(gu)(gu)(gu)東大會(hui)召(zhao)開日(ri)不得超過六個月；非(fei)(fei)現(xian)金(jin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)若(ruo)為股(gu)(gu)(gu)權以外的其他(ta)非(fei)(fei)現(xian)金(jin)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)，應當提供資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)評估(gu)(gu)(gu)(gu)事(shi)務(wu)所出具(ju)的評估(gu)(gu)(gu)(gu)報告，評估(gu)(gu)(gu)(gu)基準(zhun)日(ri)距審議該交(jiao)易事(shi)項的股(gu)(gu)(gu)東大會(hui)召(zhao)開日(ri)不得超過一(yi)年。

      資產交(jiao)易價格以經審計的(de)(de)賬面價值為依據的(de)(de)，掛(gua)牌(pai)公(gong)司董事(shi)會應當(dang)結(jie)合(he)相關(guan)資產的(de)(de)盈利(li)能力說明定價的(de)(de)公(gong)允性。

      資產交易根據資產評估結果定價的，在評估機構出具資產評估報告后，掛牌公司董事會應當對評估機構的獨立性、評估假設前提和評估結論的合理性、評估方法的適用性、主要參數的合理性、未來收益預測的謹慎性等問題發表意見。