三是盡快(kuai)完善和明確(que)信托收(shou)益的稅(shui)收(shou)政策，考慮(lv)信托活動自身的特殊(shu)性(xing)和復雜性(xing)，對信托業務及其(qi)收(shou)益要進行(xing)相應的稅(shui)法解釋，并完善相關代扣代繳制度，明確(que)代扣代繳義務人。

　　四是(shi)建立(li)完善的(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)公(gong)(gong)司內(nei)部風(feng)(feng)險(xian)控(kong)制制度，對(dui)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)公(gong)(gong)司內(nei)部人員和(he)其(qi)一致行(xing)動人購買(mai)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)產(chan)(chan)(chan)品的(de)(de)(de)情(qing)況進行(xing)監(jian)控(kong)，對(dui)利用內(nei)幕信(xin)(xin)(xin)(xin)息牟利的(de)(de)(de)行(xing)為進行(xing)嚴(yan)懲，嚴(yan)格(ge)防范(fan)員工為己牟利、內(nei)外勾(gou)結的(de)(de)(de)情(qing)況。同時信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)公(gong)(gong)司要(yao)增強(qiang)風(feng)(feng)險(xian)意識，首先就(jiu)(jiu)要(yao)樹立(li)“基于(yu)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)”這(zhe)一房地(di)產(chan)(chan)(chan)投(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)核心理(li)念，即房地(di)產(chan)(chan)(chan)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)業(ye)務的(de)(de)(de)核心是(shi)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)，而(er)不(bu)是(shi)基于(yu)某地(di)產(chan)(chan)(chan)商的(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)(xin)譽或(huo)實(shi)力(li)，信(xin)(xin)(xin)(xin)譽好、實(shi)力(li)強(qiang)可以(yi)(yi)為項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)加分，但不(bu)能因此忽視(shi)了項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)本身的(de)(de)(de)開(kai)發狀況、盈利能力(li)與管(guan)理(li)水平，房地(di)產(chan)(chan)(chan)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)的(de)(de)(de)收益要(yao)基于(yu)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)本身現金流，而(er)非開(kai)發商其(qi)他(ta)項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)的(de)(de)(de)還(huan)款(kuan)(kuan)。其(qi)次，要(yao)以(yi)(yi)長期(qi)投(tou)資(zi)(zi)為主(zhu)要(yao)投(tou)資(zi)(zi)手段(duan)，逐(zhu)步減(jian)少并(bing)降低目(mu)(mu)(mu)前(qian)以(yi)(yi)中短期(qi)融(rong)資(zi)(zi)型(xing)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)為主(zhu)的(de)(de)(de)局面(mian)及占比，這(zhe)樣做的(de)(de)(de)原因有(you)兩個，一是(shi)資(zi)(zi)金鏈的(de)(de)(de)斷裂風(feng)(feng)險(xian)是(shi)目(mu)(mu)(mu)前(qian)房地(di)產(chan)(chan)(chan)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)業(ye)務的(de)(de)(de)最大(da)風(feng)(feng)險(xian)，在(zai)市場及貨幣雙重調控(kong)壓(ya)力(li)下(xia)，開(kai)發商面(mian)臨產(chan)(chan)(chan)品銷售進度及銷量下(xia)降造(zao)成(cheng)的(de)(de)(de)現金流流入速(su)度減(jian)緩(huan)與信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)融(rong)資(zi)(zi)、開(kai)發貸款(kuan)(kuan)具有(you)固(gu)定到期(qi)日期(qi)的(de)(de)(de)巨(ju)大(da)矛盾，這(zhe)里(li)面(mian)開(kai)發貸款(kuan)(kuan)還(huan)可以(yi)(yi)展期(qi)，而(er)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)融(rong)資(zi)(zi)卻直接面(mian)臨兌付(fu)危機，無法(fa)(fa)展期(qi)或(huo)延(yan)遲兌付(fu)，這(zhe)就(jiu)(jiu)有(you)可能造(zao)成(cheng)由還(huan)款(kuan)(kuan)進度風(feng)(feng)險(xian)轉化為項(xiang)(xiang)目(mu)(mu)(mu)整(zheng)體風(feng)(feng)險(xian)。信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)公(gong)(gong)司還(huan)可根(gen)據銀(yin)監(jian)會(hui)對(dui)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)監(jian)管(guan)指(zhi)(zhi)標及有(you)關(guan)的(de)(de)(de)法(fa)(fa)律法(fa)(fa)規，參(can)照巴塞爾協議、商業(ye)銀(yin)行(xing)風(feng)(feng)險(xian)評級(ji)(ji)習題、商業(ye)銀(yin)行(xing)企業(ye)的(de)(de)(de)信(xin)(xin)(xin)(xin)用等級(ji)(ji)評價(jia)辦(ban)法(fa)(fa)、證(zheng)監(jian)會(hui)頒布的(de)(de)(de)《證(zheng)券公(gong)(gong)司管(guan)理(li)辦(ban)法(fa)(fa)》，設置風(feng)(feng)險(xian)控(kong)制指(zhi)(zhi)標體系。

　　四、房地產信托(tuo)未來發展(zhan)的(de)展(zhan)望

　　縱觀全球(qiu)的房地(di)產信托業，REITs無疑是其中(zhong)的領軍人物。1960年美國推(tui)出(chu)第一支(zhi)REITs，目前美國大約(yue)有300個REITs在運作中(zhong)，管(guan)理的資產總值超過3000億(yi)美元，而且其中(zhong)近(jin)三分之二在全國性的證券交(jiao)(jiao)易所上(shang)市(shi)交(jiao)(jiao)易。

　　從REITs在國外的蓬(peng)勃發展來看，其自身具有很(hen)強的經濟創造(zao)能力，主(zhu)要體現在：

　　(一)改變商業地產持有環節的資金結構，斬斷房地產風險在持有環節向金融風險傳遞的鏈條。目前房地產市場高度依賴銀行貸款，現在一些房地產信托產品資金來源也變相來源于銀行貸款資金，這就導致當房地產價格下跌，或出租收益不足以彌補月供時，按揭投資者就會面臨貸款違約風險，從而將房地產價格風險和收益風險轉嫁給銀行，導致金融風險。引入REITs后，投資者將通過購買REITs份額而間接持有房地產，由于REITs份額的價格較低，且流動性強，投資者在購入投資品時就沒有借入銀行資金的必要，相反，原來因為缺乏投資渠道，而只能存入銀行的儲蓄存款，由于REITs的出現，可以直接投資REITs，變房地產間接融資為直接融資，這樣不僅極大的消除了房地產風險與金融風險的連通渠道，同時還因為變現能力的提高，有利于投資者及時根據房地產市場的變化作出相應投資策略，從而可以減緩房地產生命周期的波動，有效分散和緩沖房地產風險。