三、原因分析和相(xiang)應對策

　　(一)原因分析

　　在(zai)(zai)(zai)我國(guo)加強新一輪宏觀調控后，信托產(chan)(chan)品成為房地產(chan)(chan)融(rong)資(zi)的(de)一個(ge)重(zhong)要(yao)選擇(ze)，但由于(yu)信托業(ye)自身和信托監管等存在(zai)(zai)(zai)的(de)不(bu)足，使房地產(chan)(chan)信托在(zai)(zai)(zai)發展中存在(zai)(zai)(zai)一些不(bu)容(rong)忽視(shi)的(de)問題。為房地產(chan)(chan)信托業(ye)的(de)健康發展，應采取有效措施解決這些問題。

　　一是監(jian)管部門對(dui)信托資產(chan)運(yun)用(yong)于房(fang)地產(chan)行(xing)業沒(mei)(mei)有實(shi)行(xing)有效的(de)規(gui)模控(kong)制，并且有些監(jian)管政策對(dui)以非貸款形式的(de)資金運(yun)用(yong)范圍，沒(mei)(mei)有明確的(de)禁止性規(gui)定。

　　二是(shi)相關(guan)制(zhi)度的(de)(de)不完善，導(dao)致信(xin)托(tuo)(tuo)資(zi)產(chan)(chan)合法性(xing)無法甄(zhen)(zhen)別和信(xin)托(tuo)(tuo)資(zi)產(chan)(chan)非法轉(zhuan)(zhuan)移。《信(xin)托(tuo)(tuo)法》只是(shi)籠統(tong)性(xing)規(gui)定(ding)，信(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)(chan)必須是(shi)委(wei)托(tuo)(tuo)人(ren)(ren)合法所有(you)的(de)(de)財(cai)產(chan)(chan)，但對(dui)(dui)甄(zhen)(zhen)別責任及承(cheng)擔的(de)(de)權(quan)力義(yi)務規(gui)定(ding)不明確。《信(xin)托(tuo)(tuo)公司集合資(zi)金信(xin)托(tuo)(tuo)計劃管理辦法》規(gui)定(ding)信(xin)托(tuo)(tuo)公司應(ying)(ying)為受(shou)(shou)益人(ren)(ren)辦理受(shou)(shou)益權(quan)轉(zhuan)(zhuan)讓的(de)(de)有(you)關(guan)手續，但對(dui)(dui)信(xin)托(tuo)(tuo)公司辦理轉(zhuan)(zhuan)讓的(de)(de)變更登記(ji)程序(xu)和要求未(wei)予明確，對(dui)(dui)信(xin)托(tuo)(tuo)當事各方(fang)應(ying)(ying)如何履行相應(ying)(ying)法律程序(xu)沒有(you)要求。而且信(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)(chan)登記(ji)制(zhi)度沒有(you)建(jian)立(li)，因而在中國(guo)信(xin)托(tuo)(tuo)財(cai)產(chan)(chan)不具(ju)有(you)獨立(li)性(xing)，這也就導(dao)致信(xin)托(tuo)(tuo)和委(wei)托(tuo)(tuo)的(de)(de)關(guan)系(xi)完全(quan)混淆，導(dao)致許(xu)多不具(ju)備受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)人(ren)(ren)資(zi)格的(de)(de)機構便以(yi)委(wei)托(tuo)(tuo)關(guan)系(xi)從事信(xin)托(tuo)(tuo)業務。

　　三是信(xin)(xin)托收益所(suo)得稅的代(dai)扣代(dai)繳(jiao)責任不明(ming)確。據信(xin)(xin)托公司解(jie)釋(shi)其與投(tou)資者(zhe)只(zhi)(zhi)是受托關系(xi)，信(xin)(xin)托收益來源(yuan)于(yu)具體投(tou)資的項目或企業，分配收益時信(xin)(xin)托公司只(zhi)(zhi)是代(dai)收代(dai)付，由于(yu)投(tou)資方(fang)式的多樣化涉及(ji)的稅收也比較多，由信(xin)(xin)托公司代(dai)扣代(dai)繳(jiao)個人所(suo)得稅的難度(du)較大。

　　四是信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司內部的(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)控制制度(du)尚不(bu)完善，對信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司掌握(wo)內幕(mu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)的(de)(de)(de)人員沒有采取一定(ding)的(de)(de)(de)監控和(he)(he)風(feng)(feng)險(xian)防范，這樣由于存在信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)不(bu)對稱(cheng)，容易引發道(dao)德風(feng)(feng)險(xian)，信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司作(zuo)為受(shou)托(tuo)(tuo)人在經營管理過程中往往會利用(yong)各種機會犧牲(sheng)投(tou)(tou)資者(zhe)的(de)(de)(de)利益，為自(zi)己謀取好處，比如(ru)內幕(mu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)知情人員可以通過掌握(wo)的(de)(de)(de)內部信(xin)(xin)(xin)息(xi)(xi)套(tao)利，損害(hai)其他外部信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)投(tou)(tou)資者(zhe)的(de)(de)(de)權益或者(zhe)是為了獲得交(jiao)(jiao)易傭(yong)金而無端做出(chu)大筆(bi)交(jiao)(jiao)易。另外信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司對信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計劃發行(xing)前和(he)(he)運行(xing)中也缺乏(fa)必(bi)要的(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)控制，沒有建(jian)立完備的(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)監控體系。

　　(二(er))相(xiang)應(ying)對策

　　一是銀(yin)監會等相(xiang)關(guan)部門在制定宏觀政策(ce)時，應(ying)將信托(tuo)行(xing)業納(na)入調控(kong)范圍，必(bi)要時應(ying)對信托(tuo)資金運(yun)用(yong)于房地(di)產行(xing)業實行(xing)總量控(kong)制，相(xiang)關(guan)政策(ce)的適用(yong)范圍應(ying)包含(han)信托(tuo)資金的各(ge)種運(yun)用(yong)形式(shi)，減少制度(du)漏洞，保證國家(jia)政策(ce)的一致(zhi)性(xing)。

　　二是明確信托公司在信托財產合法性甄別和受益權轉讓登記中應承擔的審核責任，相關當事人應履行的配合義務。同時要建立起明晰的信托財產登記制度，通過法律法規授權信托公司建立必要、有效的實質性甄別程序和登記制度，阻斷不法分子不當獲利或通過信托從事違法違規事項的渠道。