“企業掛(gua)牌(pai)新(xin)三(san)板的(de)基礎標準(zhun)未變，擬掛(gua)牌(pai)企業差異(yi)化的(de)持續經營(ying)能力(li)判斷標準(zhun)將(jiang)有調(diao)整。”近(jin)日(ri)，在全國股轉(zhuan)系統召開(kai)的(de)券(quan)商內(nei)核培訓會(hui)上傳出上述(shu)消息(xi)。

所謂基(ji)礎標準，即(ji)依法設立且存(cun)續滿兩年；業務(wu)明確，具有(you)持(chi)續經(jing)營(ying)能力；公司(si)治理機(ji)制健全(quan)，合法規范(fan)經(jing)營(ying)；股(gu)權明晰，股(gu)票發行(xing)和(he)轉(zhuan)讓(rang)(rang)行(xing)為(wei)合法合規；主(zhu)辦券商推薦并(bing)持(chi)續督導；全(quan)國股(gu)份(fen)轉(zhuan)讓(rang)(rang)系統(tong)公司(si)要求的其他條(tiao)件。這一(yi)具有(you)包(bao)容性(xing)的市場統(tong)一(yi)基(ji)礎掛牌門檻未變(bian)。

據券(quan)商人士(shi)透露，目前全國股轉系統(tong)沒有提(ti)(ti)高(gao)基(ji)礎掛牌標準(zhun)，而(er)是對企(qi)(qi)業(ye)(ye)持續經營(ying)能力判斷標準(zhun)進行了調(diao)整，并且要求(qiu)券(quan)商對擬掛牌企(qi)(qi)業(ye)(ye)區分行業(ye)(ye)，提(ti)(ti)高(gao)對企(qi)(qi)業(ye)(ye)持續經營(ying)能力的判斷標準(zhun)。

《證券日(ri)報》記者了解到，對(dui)非科技型的(de)傳統(tong)(tong)行(xing)業(ye)(ye)(ye)，全國股轉系統(tong)(tong)要求企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)資產(chan)規模不低于平均(jun)水平，且不能連(lian)續虧損。而科技型企(qi)業(ye)(ye)(ye)，對(dui)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)規模也有一定(ding)要求，如果(guo)兩年(nian)一期加起(qi)來低于1000萬(wan)元要列入觀(guan)察(cha)名單，需要觀(guan)察(cha)期后的(de)財務數據。如果(guo)是研發型企(qi)業(ye)(ye)(ye)，不能滿(man)足收入要求的(de)話，則必須要滿(man)足一定(ding)的(de)凈資產(chan)規模，以支撐企(qi)業(ye)(ye)(ye)發展，而凈資產(chan)規模股轉系統(tong)(tong)建議(yi)在3000萬(wan)元到5000萬(wan)元之間。

一(yi)(yi)位(wei)券(quan)商掛牌項目負(fu)責人(ren)向《證券(quan)日報》記者表示，“實際(ji)上，新三板主辦券(quan)商在去年就紛(fen)紛(fen)提高了擬(ni)掛牌企業立(li)項標準，對(dui)于傳統行業的企業，多(duo)數券(quan)商立(li)項標準較高，對(dui)戰(zhan)略性新興產(chan)業領(ling)域的企業，也有(you)一(yi)(yi)定(ding)要求，因此，此次(ci)明(ming)確要求券(quan)商對(dui)擬(ni)掛牌企業持(chi)續經營能力判(pan)斷標準進行調整，對(dui)市場有(you)一(yi)(yi)定(ding)影響，但不構(gou)成重大(da)影響。”

“但對于一些擬(ni)掛(gua)牌(pai)企(qi)業(ye)所屬行(xing)業(ye)的界定，預計(ji)是未(wei)來(lai)實際(ji)操作(zuo)中將遇到的問(wen)題。”上述券商(shang)掛(gua)牌(pai)項(xiang)目負責人表示，全國股轉系統強(qiang)調擬(ni)掛(gua)牌(pai)企(qi)業(ye)的持續經營(ying)能力，實際(ji)上在此(ci)之前，多數券商(shang)也都已經自行(xing)設定了一定標準，包括營(ying)業(ye)收入、凈利潤等指標。

據悉(xi)，科技型企(qi)(qi)業(ye)(ye)原(yuan)則上是(shi)比照戰略性新興產業(ye)(ye)領域(yu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)和互(hu)聯網企(qi)(qi)業(ye)(ye)界(jie)定，除此(ci)之外(wai)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)不能被認定；非科技企(qi)(qi)業(ye)(ye)規模要以已掛牌企(qi)(qi)業(ye)(ye)為參照進行界(jie)定。

事實上，早在去年9月份全國股(gu)轉系(xi)統發布(bu)的(de)《關于(yu)掛牌條件(jian)適用若干問題的(de)解(jie)(jie)答（一(yi)）》就對掛牌準入條件(jian)中的(de)“持續經(jing)營能(neng)力”作(zuo)出更(geng)為具體的(de)解(jie)(jie)釋(shi)。

《證券日報》記(ji)者(zhe)了解到(dao)，新三(san)板細(xi)化掛牌標準(zhun)(zhun)(zhun)不僅限于對擬掛牌企(qi)業(ye)的持(chi)續經(jing)營能力(li)，在(zai)準(zhun)(zhun)(zhun)入層面(mian)，新三(san)板將在(zai)“三(san)去一(yi)降一(yi)補”過程中有所擔當，即堅持(chi)統(tong)一(yi)市(shi)場準(zhun)(zhun)(zhun)入標準(zhun)(zhun)(zhun)的前提下，堅持(chi)市(shi)場包容理念的基礎上(shang)，下一(yi)步將堅持(chi)掛牌準(zhun)(zhun)(zhun)入的負面(mian)清單，重點支持(chi)國家戰略性新興產(chan)(chan)業(ye)，限制產(chan)(chan)能過剩(sheng)、淘(tao)汰類行業(ye)企(qi)業(ye)，逐步建立健全分行業(ye)的可(ke)持(chi)續經(jing)營的評(ping)估體系和差異(yi)化的信息(xi)披露(lu)體系。

業內人士表示，目前，新三板市場(chang)(chang)企(qi)業數量已經(jing)超過8000家，市場(chang)(chang)需要加快推進優勝劣汰，進而(er)實現凈化(hua)(hua)市場(chang)(chang)，因此，無論是(shi)券商自行提(ti)高(gao)立(li)項(xiang)門(men)檻(jian)(jian)，還是(shi)全國(guo)股轉系統(tong)強調持續經(jing)營能(neng)力、環保等軟門(men)檻(jian)(jian)，都是(shi)市場(chang)(chang)發展到一定(ding)規模的必然趨勢。“由于(yu)券商自行提(ti)高(gao)擬掛牌企(qi)業門(men)檻(jian)(jian)立(li)項(xiang)標準，因此，市場(chang)(chang)或許(xu)已經(jing)提(ti)前消化(hua)(hua)軟門(men)檻(jian)(jian)提(ti)高(gao)的變化(hua)(hua)。”