一、新三板掛牌失敗案例總結

　　(一)存續未滿兩年

　　2011年(nian)11月5日，xx有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司股東(dong)會(hui)決議，以經評(ping)(ping)估確認的2011年(nian)10月31日凈資產(chan)折股變更為(wei)xx股份有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司。根據(ju)會(hui)計師事務所出具的《資產(chan)評(ping)(ping)估報告(gao)書》，截至2011年(nian)10月31日有限(xian)(xian)公(gong)(gong)司經評(ping)(ping)估的凈資產(chan)值(zhi)為(wei)42,925,820.61元，折合成股份公(gong)(gong)司42,925,000股，剩(sheng)余 820.61元記入資本公(gong)(gong)積(ji)。

　　分析：如果(guo)股(gu)(gu)(gu)改時(shi)有限(xian)責(ze)任公司(si)是(shi)(shi)按(an)評(ping)估(gu)值(zhi)折股(gu)(gu)(gu)改制(zhi)為(wei)股(gu)(gu)(gu)份(fen)有限(xian)公司(si)，則存續期(qi)間自(zi)股(gu)(gu)(gu)份(fen)有份(fen)公司(si)完(wan)成工商變更之日起計(ji)算(suan)，此(ci)案(an)例就(jiu)是(shi)(shi)屬于這(zhe)種情形，故視(shi)同股(gu)(gu)(gu)份(fen)公司(si)新設，未滿兩年。如果(guo)按(an)審計(ji)值(zhi)折股(gu)(gu)(gu)，則自(zi)該有限(xian)公司(si)設立(li)之日起計(ji)算(suan)。

　　(二)主營業務不突出，不具有持續性經營能力

　　日(ri)本某會社(she)目(mu)前是全球唯一(yi)的大批量生產非晶(jing)合金(jin)帶材的企(qi)業(ye)。2011年9月30日(ri)前，公(gong)司(si)(si)關聯企(qi)業(ye)(2009年和2010年為公(gong)司(si)(si)的母公(gong)司(si)(si)，2011年股權(quan)轉讓后不(bu)再持有公(gong)司(si)(si)股權(quan)，屬與公(gong)司(si)(si)在同一(yi)實際控(kong)制人(ren)下的關聯方)是日(ri)本會社(she)在中國(guo)境內非晶(jing)帶材的獨家代理商(shang)。

　　公(gong)司的主要(yao)原材料非晶合金帶材全部(bu)來源(yuan)于其(qi)關聯企(qi)業，公(gong)司原材料來源(yuan)較為單一，存在對主要(yao)原材料供應商的依(yi)賴(lai)的風險(xian)。2008年2月21日，公(gong)司關聯企(qi)業與日本(ben)會社簽訂非晶帶材供貨協(xie)議(yi)，期限至(zhi)2011年9月30日。目(mu)前，供貨協(xie)議(yi)已到期。

　　經證(zheng)券商(shang)了解，由(you)于(yu)中(zhong)國市場發生(sheng)變化，國內(nei)某上市公(gong)(gong)(gong)司正在研發自行生(sheng)產非(fei)晶帶(dai)材(cai)，日本會(hui)社一直(zhi)未與公(gong)(gong)(gong)司關聯企(qi)(qi)業重(zhong)新簽訂供貨協(xie)議，雙方正在協(xie)商(shang)過(guo)程中(zhong)，將來簽訂協(xie)議的(de)期限有可(ke)能(neng)會(hui)縮短。公(gong)(gong)(gong)司向關聯企(qi)(qi)業的(de)采(cai)(cai)購金額較大，2009年，2010年和(he)(he)2011年1-4月向關聯企(qi)(qi)業的(de)采(cai)(cai)購額占年度采(cai)(cai)購總額的(de)比例分(fen)別為98%，89%和(he)(he)97%，可(ke)以說(shuo)，公(gong)(gong)(gong)司主要依靠關聯企(qi)(qi)業取得(de)非(fei)晶帶(dai)材(cai)。

　　分析：一 旦關聯(lian)企業無法提供(gong)非晶帶(dai)材(cai)(cai)，公(gong)司的(de)生(sheng)產經(jing)營(ying)將受到(dao)重大影(ying)響(xiang)，相關數據表明，公(gong)司今年(nian)收(shou)入(ru)和成本(ben)將達不到(dao)上(shang)(shang)年(nian)水平(ping)，而且目前存貨也無法滿(man)足經(jing)營(ying)需要。關聯(lian) 企業的(de)庫存非晶帶(dai)材(cai)(cai)情(qing)況不詳，在與日本(ben)會社(she)重新簽訂協議(yi)(yi)前能(neng)否(fou)再向公(gong)司提供(gong)非晶帶(dai)材(cai)(cai)也不確(que)定。上(shang)(shang)述(shu)問(wen)題直接影(ying)響(xiang)公(gong)司正常生(sheng)產經(jing)營(ying)，進(jin)而影(ying)響(xiang)公(gong)司持續經(jing)營(ying)能(neng) 力，建議(yi)(yi)公(gong)司原材(cai)(cai)料供(gong)應問(wen)題明朗(lang)后(hou)再掛牌(pai)。

　　(三)公司治理結構不健全，運作不規范

　　XX公(gong)司(si)控股(gu)股(gu)東(dong)A先(xian)生提供了一批(pi)電子設(she)備和辦公(gong)設(she)備給公(gong)司(si)無(wu)償(chang)使(shi)用，同時其欠(qian)公(gong)司(si)款項680，850元。2011年4月，A先(xian)生以(yi)此批(pi)固(gu)定資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)抵(di)償(chang)債務，此批(pi)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)經過(guo)遼寧正(zheng)和資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)評估有限公(gong)司(si)評估為680，850元。但A先(xian)生并無(wu)此批(pi)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)的所有權證(zheng)明(ming)。A先(xian)生承諾如因此批(pi)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)所有權產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)生糾紛，相(xiang)關責任由其承擔。此批(pi)固(gu)定資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)金額(e)占總(zong)資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)金額(e)的比重較小約1%，但占固(gu)定資(zi)(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)2011年末(mo)余額(e)達到(dao)比重為94.45%。

　　分析(xi)：A先生(sheng)(sheng)用于抵(di)償債(zhai)務的固(gu)定資(zi)產(chan)無所有(you)權，因此(ci)，抵(di)償債(zhai)務的行為(wei)存(cun)在法(fa)律(lv)問題(ti)，此(ci)相(xiang)關會(hui)計(ji)處(chu)(chu)理(li)不能成(cheng)立。要求股東(dong)A先生(sheng)(sheng)采(cai)取措(cuo)施，償還(huan)債(zhai)務，處(chu)(chu)理(li)相(xiang)關固(gu)定資(zi)產(chan)，消(xiao)除上述事項產(chan)生(sheng)(sheng)的影響(xiang)。

　　(四)股份發行和轉讓行為不合法合規

　　2011年(nian)4月，控股股東甲以3000元價格從(cong)公(gong)司購買三(san)(san)項專(zhuan)(zhuan)利(li)(公(gong)司賬面未計(ji)入(ru)無形(xing)資(zi)(zi)產(chan)，主導產(chan)品應(ying)用的核(he)心(xin)技(ji)術(shu));2011年(nian)8月，甲以購買的三(san)(san)項專(zhuan)(zhuan)利(li)技(ji)術(shu)向公(gong)司增(zeng)(zeng)資(zi)(zi)，三(san)(san)項專(zhuan)(zhuan)利(li)技(ji)術(shu)評估(gu)價值為(wei)204.67萬(wan)元，其中98萬(wan)元作為(wei)注(zhu)(zhu)冊資(zi)(zi)本(ben)，剩(sheng)余(yu)部分記(ji)入(ru)資(zi)(zi)本(ben)公(gong)積，增(zeng)(zeng)資(zi)(zi)后注(zhu)(zhu)冊資(zi)(zi)本(ben)從(cong)100萬(wan)元增(zeng)(zeng)加到(dao)198萬(wan)元。

　　分析： 對于一(yi)項資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)，短時間內(nei)出現(xian)兩(liang)個迥異的(de)價格，該(gai)事項存在(zai)(zai)兩(liang)方面問題(ti)：一(yi)是(shi)公(gong)司(si)(si)(si)將自(zi)有無形(xing)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)以3000元賣(mai)(mai)給公(gong)司(si)(si)(si)股(gu)東，存在(zai)(zai)賤賣(mai)(mai)公(gong)司(si)(si)(si)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)嫌疑(yi)，損害(hai)公(gong)司(si)(si)(si)利益(yi);二是(shi)公(gong)司(si)(si)(si)在(zai)(zai)賣(mai)(mai)出無形(xing)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)4個月后(hou)，又(you)接(jie)受股(gu)東以該(gai)部分無形(xing)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)增(zeng)(zeng)資(zi)(zi)(zi)(zi)，存在(zai)(zai)通(tong)過交(jiao)易安排變相以自(zi)有無形(xing)資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)高評增(zeng)(zeng)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)嫌疑(yi)，影(ying)響到股(gu)東是(shi)否足額出資(zi)(zi)(zi)(zi)。

　　股東甲(jia)應與(yu)公(gong)(gong)司補充協議，約定轉讓價格(ge)為204.67萬元,甲(jia)需要向公(gong)(gong)司支付專利轉讓價款204.67萬元;甲(jia)通過上(shang)(shang)(shang)述(shu)(shu)轉讓獲得專利后,將(jiang)(jiang)專利無償(chang)贈與(yu)公(gong)(gong)司或(huo)長期無償(chang)提供給(gei)公(gong)(gong)司使用,因此(ci),公(gong)(gong)司還將(jiang)(jiang)擁(yong)有上(shang)(shang)(shang)述(shu)(shu)專利.通過上(shang)(shang)(shang)述(shu)(shu)交易,上(shang)(shang)(shang)述(shu)(shu)專利將(jiang)(jiang)不(bu)會在公(gong)(gong)司賬(zhang)上(shang)(shang)(shang)體現(xian),而現(xian)金增加,并增加當期的利潤(非經(jing)營性).

　　(五)不符合協會要求的其他條件

　　XX公司(si)所屬(shu)行業(ye)(ye)為(wei)廣播電影(ying)(ying)電視(shi)業(ye)(ye)，XX公司(si)目前主營業(ye)(ye)務為(wei)制(zhi)(zhi)作并(bing)發行電視(shi)劇作品(pin);股(gu)東(dong)2名，各(ge)持股(gu)50%，分別為(wei)A公司(si)和B公司(si)，其中后者經營范圍為(wei)電視(shi)劇制(zhi)(zhi)作、攝制(zhi)(zhi)電影(ying)(ying)(單片)、影(ying)(ying)視(shi)策劃、影(ying)(ying)視(shi)咨(zi)詢等，并(bing)投資其他多家影(ying)(ying)視(shi)制(zhi)(zhi)作公司(si)。

　　XX公(gong)司(si)與B公(gong)司(si)合作(zuo)(zuo)拍攝多(duo)部電(dian)視(shi)劇(ju)，前(qian)期(qi)通過B公(gong)司(si)申請發(fa)(fa)行許可(ke)證等(deng)。B公(gong)司(si)承諾“本(ben)公(gong)司(si)作(zuo)(zuo)為XX公(gong)司(si)股東，主要(yao)從事電(dian)影、電(dian)視(shi)劇(ju)的制(zhi)作(zuo)(zuo)和發(fa)(fa)行業務，與XX公(gong)司(si)合作(zuo)(zuo)了《母親是條河》、《只比永遠(yuan)少一天》、《愛的禮物(wu)》等(deng)多(duo)部電(dian)視(shi)劇(ju)，形成(cheng)了良好的合作(zuo)(zuo)關系。

　　由(you)于本公司(si)與XX公司(si)同屬于從事電(dian)(dian)影電(dian)(dian)視制作發行的(de)公司(si)，為(wei)了有效(xiao)避免(mian)競爭(zheng)，本公司(si)承諾對于XX公司(si)與本公司(si)都有意向投(tou)資的(de)題材和劇本，在(zai)不(bu)共同投(tou)資的(de)情況下，則(ze)約定錯(cuo)開(kai)制作期間和發行期間，以避免(mian)直接競爭(zheng)”。

　　分析:公(gong)司及其主要股東A公(gong)司明顯(xian)存在同業競(jing)爭，且無實(shi)際消除措(cuo)施(shi)。