近年來，隨(sui)著經濟環境的(de)(de)變化，“新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)”已成為金融投資領域的(de)(de)熱(re)詞。從今年1月到(dao)4月短短三(san)(san)個月時(shi)間，“新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)”的(de)(de)掛(gua)(gua)牌(pai)企(qi)(qi)業(ye)就已從1580家增(zeng)至2258家，增(zeng)長率達(da)四(si)成。今年掛(gua)(gua)牌(pai)的(de)(de)新(xin)(xin)公司中，不乏大(da)(da)眾所知曉的(de)(de)荊楚網、廣(guang)東美涂士建材、八記食品等(deng)公司。7月22日，“新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)”迎來掛(gua)(gua)牌(pai)家數(shu)超過A股(gu)總和的(de)(de)歷史性時(shi)刻，這(zhe)也(ye)(ye)凸(tu)顯出“新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)”市場的(de)(de)強大(da)(da)潛力。越來越多(duo)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)運籌(chou)帷幄，想上(shang)“新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)”，但很(hen)多(duo)企(qi)(qi)業(ye)對其申(shen)請門(men)檻(jian)、流程知之甚少，其實“新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)”也(ye)(ye)并(bing)非一勞永逸，同時(shi)也(ye)(ye)存在(zai)著相(xiang)關風(feng)險(xian)。據此，AIA國(guo)際會(hui)計師公會(hui)特針對企(qi)(qi)業(ye)管理(li)者關注的(de)(de)“新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)”攜手滬上(shang)知名會(hui)計師事務(wu)所及證券、律(lv)所等(deng)多(duo)位(wei)大(da)(da)咖，8月21日為大(da)(da)家揭開那些(xie)不得(de)不知的(de)(de)“新(xin)(xin)三(san)(san)板(ban)”要點。 

“新(xin)三板”掛牌屢創新(xin)高 

2006年(nian)(nian)1月(yue)，“新(xin)(xin)三(san)板(ban)”在中關村科技園(yuan)區正式啟(qi)動。2012年(nian)(nian)，上海張江高(gao)(gao)新(xin)(xin)技術(shu)產業(ye)開發區、武漢東湖新(xin)(xin)技術(shu)產業(ye)開發區和天(tian)津濱海高(gao)(gao)新(xin)(xin)區加(jia)入“新(xin)(xin)三(san)板(ban)”試點，“新(xin)(xin)三(san)板(ban)”擴大(da)到(dao)4個(ge)國(guo)(guo)家級高(gao)(gao)新(xin)(xin)園(yuan)區。2013年(nian)(nian)底，證監會宣(xuan)布“新(xin)(xin)三(san)板(ban)”擴大(da)到(dao)全(quan)(quan)國(guo)(guo)，對所有公(gong)司開放。2014年(nian)(nian)1月(yue)24日(ri)，“新(xin)(xin)三(san)板(ban)”一次性掛牌285家，并累計達到(dao)621家掛牌企業(ye)，宣(xuan)告了“新(xin)(xin)三(san)板(ban)”市場(chang)正式成為一個(ge)全(quan)(quan)國(guo)(guo)性的證券交易市場(chang)。截至2015年(nian)(nian)7月(yue)22日(ri)，已有累計2811家公(gong)司在“新(xin)(xin)三(san)板(ban)”掛牌。 

“新三(san)板”市場(chang)現狀透析 

據(ju)最新數據(ju)顯示，“新三板(ban)”總市(shi)(shi)值(zhi)已達1.25萬(wan)億(yi)元。今(jin)年以(yi)來，掛牌公司(si)股票成交累計達1164.43億(yi)元，其中(zhong)做市(shi)(shi)轉讓股票成交累計達640.73億(yi)元。2013年年底(di)，“新三板(ban)”擴容到全國(guo)后，掛牌企(qi)業(ye)迅速增長(chang)，去年月均(jun)掛牌100家左(zuo)右，今(jin)年達到月均(jun)200家左(zuo)右，使得掛牌企(qi)業(ye)數量超(chao)過(guo)A股。數據(ju)顯示，目前“新三板(ban)”市(shi)(shi)場構成中(zhong)，中(zhong)小微企(qi)業(ye)占(zhan)比96%，民營企(qi)業(ye)占(zhan)比97%，高新技(ji)術企(qi)業(ye)占(zhan)比77%。 

不過，從(cong)上半年行情走勢和成(cheng)交量(liang)來看，“新(xin)三(san)(san)板”市(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)發展并非一(yi)帆風順。6月(yue)中(zhong)旬(xun)，受A股暴跌的(de)影響(xiang)，“新(xin)三(san)(san)板”市(shi)場(chang)(chang)(chang)成(cheng)交量(liang)比較慘淡，直到近日才逐(zhu)步(bu)企(qi)穩反彈。“新(xin)三(san)(san)板”此次受挫(cuo)也(ye)引(yin)起(qi)了市(shi)場(chang)(chang)(chang)各方的(de)思考，有券商就直言市(shi)場(chang)(chang)(chang)需要盡快健全體制，通過各種規(gui)范完善和規(gui)避類似的(de)下跌。目前，“新(xin)三(san)(san)板”實行的(de)是(shi)“協議(yi)+做市(shi)”的(de)交易制度(du)，在引(yin)入(ru)流動性“活水”方面存在局限性。 

掛牌“新(xin)三板”，企業如何運籌帷幄 

目前，“新三(san)(san)板(ban)”交(jiao)易市場由全國(guo)中小企業(ye)股份轉讓(rang)系統有限(xian)(xian)責任公司(si)管理。企業(ye)如果想(xiang)要在“新三(san)(san)板(ban)”掛牌(pai)，需要滿足以下條件：第一，股份有限(xian)(xian)公司(si)的經營時間必須(xu)在兩年以上(shang)；第二，掛牌(pai)前股本總額不(bu)能低(di)于500萬元；第三(san)(san)，公司(si)需具備(bei)持續(xu)經營的能力；第四，“新三(san)(san)板(ban)”掛牌(pai)并不(bu)對財務指標作硬性要求。只要滿足以上(shang)條件，企業(ye)便可提交(jiao)“新三(san)(san)板(ban)”掛牌(pai)申請。 

申(shen)請“新三(san)(san)板(ban)”掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)的(de)具體流(liu)程是(shi)：首先，擬掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)企(qi)(qi)業(ye)應整體折股，由有限公(gong)(gong)司(si)整體變更為股份公(gong)(gong)司(si)；其次，主(zhu)辦(ban)券(quan)商(shang)應遵循勤勉盡(jin)責、誠(cheng)實(shi)(shi)信用的(de)原則，通過(guo)(guo)實(shi)(shi)地考察等(deng)方(fang)式，對擬掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)企(qi)(qi)業(ye)進行調查；再次，主(zhu)辦(ban)券(quan)商(shang)內核委員會(hui)通過(guo)(guo)會(hui)議審(shen)議擬掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)書面備案(an)文(wen)件，并決定是(shi)否(fou)向協(xie)會(hui)推薦掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)，這一環節也是(shi)掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)流(liu)程中最(zui)為重(zhong)(zhong)要的(de)環節；然后，中國(guo)證券(quan)業(ye)協(xie)會(hui)審(shen)查備案(an)文(wen)件并做(zuo)出是(shi)否(fou)備案(an)的(de)決定；最(zui)后，主(zhu)辦(ban)券(quan)商(shang)取(qu)得協(xie)會(hui)備案(an)確認函(han)后，輔助(zhu)擬掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)企(qi)(qi)業(ye)在(zai)掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)前簽訂證券(quan)登記服務(wu)協(xie)議，辦(ban)理全部股份的(de)集(ji)中登記。至此，“新三(san)(san)板(ban)”公(gong)(gong)司(si)掛(gua)(gua)(gua)牌(pai)完成。值得一提的(de)是(shi)，8月(yue)21日(ri)，AIA國(guo)際(ji)會(hui)計師公(gong)(gong)會(hui)將聯(lian)合瑞(rui)華(hua)會(hui)計師事務(wu)所、廣(guang)發證券(quan)、中倫(lun)律所重(zhong)(zhong)量級大咖(ka)，為企(qi)(qi)業(ye)高管指點(dian)“新三(san)(san)板(ban)”之迷津。 

掛牌“新三板(ban)”后并非一勞(lao)永逸 

盡(jin)管(guan)“新(xin)三(san)板(ban)(ban)”具有(you)資金扶持(chi)、便利融(rong)資、財(cai)富(fu)增值(zhi)、股權流通等一系列優勢，然(ran)而(er)，企(qi)業掛牌“新(xin)三(san)板(ban)(ban)”后(hou)卻也并非一勞永逸，公(gong)(gong)司(si)(si)內(nei)部(bu)經營管(guan)理(li)一旦出現問題，就有(you)可能導致退市。2014年5月(yue)13日，“新(xin)三(san)板(ban)(ban)”發布(bu)公(gong)(gong)告(gao)，北京(jing)中農(nong)立民羊(yang)業科技股份有(you)限公(gong)(gong)司(si)(si)(ST羊(yang)業)由于資金鏈斷(duan)裂，公(gong)(gong)司(si)(si)經營活動全面停止而(er)被(bei)移除“新(xin)三(san)板(ban)(ban)”。自此(ci)，ST羊(yang)業從“新(xin)三(san)板(ban)(ban)”退市，這家公(gong)(gong)司(si)(si)也成為了(le)“新(xin)三(san)板(ban)(ban)”首家退市公(gong)(gong)司(si)(si)。那么，公(gong)(gong)司(si)(si)在“新(xin)三(san)板(ban)(ban)”掛牌后(hou)該(gai)如何(he)規(gui)避風險，實現公(gong)(gong)司(si)(si)良性發展？8月(yue)21日，主講(jiang)專家講(jiang)將和與會(hui)者分享美國證券市場的游戲(xi)規(gui)則，解析“新(xin)三(san)板(ban)(ban)”掛牌前后(hou)的公(gong)(gong)司(si)(si)發展之路。