近一年(nian)來，新(xin)三板市場的(de)發展(zhan)可謂波折不斷(duan)。隨(sui)著(zhu)掛牌企業猛增與(yu)做市制度推行等(deng)，市場在(zai)今年(nian)3、4月份迎(ying)來了股(gu)價與(yu)成(cheng)(cheng)交量(liang)的(de)迅猛增長(chang)，隨(sui)后由于政策預期落空，加上A股(gu)市場深(shen)度調整(zheng)，新(xin)三板股(gu)價與(yu)成(cheng)(cheng)交量(liang)雙雙跌到谷(gu)底。

　　截(jie)至(zhi)7月24日(ri)，新(xin)(xin)三(san)板(ban)掛牌(pai)數(shu)達(da)2876家，超(chao)越(yue)A股(gu)上市公司家數(shu)。不(bu)過，體態臃腫交(jiao)投清淡，經過本輪暴跌，新(xin)(xin)三(san)板(ban)日(ri)成交(jiao)額萎縮(suo)至(zhi)數(shu)億元(yuan)，只有A股(gu)成交(jiao)額的數(shu)千(qian)分之一。在此形勢下，新(xin)(xin)三(san)板(ban)應該怎么玩？投資者如何尋找理想的投資標(biao)的？

　　對于新三板來說(shuo)，上周(zhou)(zhou)是值得紀念的日子。據(ju)股轉系統的數據(ju)，新三板掛牌公(gong)司(si)(si)已(yi)于上周(zhou)(zhou)末超過了A股2780家公(gong)司(si)(si)總數，達到(dao)了2876家，其(qi)中絕大部分(fen)掛牌公(gong)司(si)(si)，都是在去年初大擴容之后(hou)才登陸新三板的。

　　掛(gua)牌企業(ye)數(shu)量快速(su)擴容，體(ti)現了新三板作為多(duo)層次資(zi)本(ben)市場重要一環的(de)價值，意味著我國金字塔式(shi)多(duo)層次資(zi)本(ben)市場雛形(xing)漸成(cheng)。

　　掛牌(pai)數(shu)達到2876家(jia)

　　要說新(xin)三(san)板市場這兩(liang)年(nian)發生(sheng)的大(da)事，其(qi)中(zhong)之一就是廣納(na)各(ge)行各(ge)業(ye)的公司入(ru)伙。

　　據公(gong)(gong)(gong)開信息顯示，今年7月(yue)21日，19家(jia)公(gong)(gong)(gong)司在新(xin)三板新(xin)掛牌，使得當日的掛牌公(gong)(gong)(gong)司家(jia)數達到了2794家(jia)，首度超過A股(gu)數量。截至7月(yue)24日，在股(gu)轉系統掛牌公(gong)(gong)(gong)司一(yi)欄中，已有(you)2876家(jia)公(gong)(gong)(gong)司上(shang)榜，數量進一(yi)步膨脹，其中，協(xie)議轉讓與做市轉讓的公(gong)(gong)(gong)司數量分別為2248家(jia)和(he)628家(jia)，總股(gu)本達到1439.77億股(gu)，流通股(gu)本達535.88億股(gu)。

　　新三(san)板(ban)(ban)的(de)突飛(fei)猛進要從2014年(nian)(nian)初說(shuo)起。2014年(nian)(nian)1月(yue)24日，被譽為“中國版納斯達克(ke)[微博]”的(de)新三(san)板(ban)(ban)迎來史無前(qian)例的(de)大(da)擴容，266家(jia)公(gong)司(si)集中掛牌，開啟了(le)一場新的(de)資本盛宴。而(er)在此之(zhi)前(qian)，新三(san)板(ban)(ban)只有355家(jia)公(gong)司(si)掛牌交(jiao)易(yi)。也就是說(shuo)，從2014年(nian)(nian)初至今一年(nian)(nian)半時間里，新三(san)板(ban)(ban)吸(xi)引超過2500家(jia)公(gong)司(si)加盟，擴容之(zhi)快(kuai)令人瞠目。

　　股轉系統副總經理隋強還表示，新三板掛牌公(gong)司在今年(nian)年(nian)底(di)有望達到4000家。

　　誠如安(an)信證(zheng)券在(zai)研報中的(de)描述，從市場(chang)化的(de)角度看(kan)，新(xin)三板有許多優勢，其(qi)一就(jiu)是注冊制，掛牌程序(xu)比創(chuang)業板要簡(jian)單(dan)得多。

　　新三(san)板(ban)大擴容(rong)的另一個原因是沒有行業(ye)限制，行業(ye)分(fen)布廣泛。

　　中(zhong)科招商募資近(jin)50億

　　新三板市(shi)場的另(ling)一件大事，就是融資功能的開啟，這也是很多公司掛牌的目的。

　　據(ju)同花順iFinD數據(ju)，2014年1月24日至(zhi)2015年7月25日，新三板實施的增發高(gao)達1315起(qi)，總募資(zi)金額接約600億(yi)(yi)元。其中，中科招(zhao)商(832168)以49.59億(yi)(yi)元的實際募資(zi)額排名居首。

　　據《每日經濟新聞》記者了(le)解，新三板(ban)掛牌公司(si)之(zhi)所以頻(pin)頻(pin)發行(xing)股票(piao)進行(xing)募資，一方面，不少公司(si)相對較低的(de)(de)發行(xing)價吸引了(le)市場的(de)(de)關(guan)注，另一方面，做市商本身需要收集籌碼。

　　如(ru)去(qu)年(nian)8月1日掛(gua)牌的(de)聯訊證(zheng)券(quan)，去(qu)年(nian)10月以每(mei)股1.4元的(de)價格發(fa)行7.14億(yi)(yi)股，募集資金10億(yi)(yi)元，兩個(ge)月后，又提出了不(bu)超過(guo)30億(yi)(yi)元的(de)定增(zeng)預(yu)案，發(fa)行價為(wei)每(mei)股1.46元，數(shu)量為(wei)不(bu)超過(guo)20.55億(yi)(yi)股。2015年(nian)年(nian)中數(shu)據顯示，聯訊證(zheng)券(quan)的(de)每(mei)股凈資產(chan)為(wei)1.5元左右，可見(jian)當時的(de)增(zeng)發(fa)價相對便宜。

　　至(zhi)于做市商本身收集籌(chou)碼的案例就更多了，如(ru)中科(ke)招商、竹邦能源(yuan)(430360)、藍(lan)山科(ke)技(830815)等。

　　實際上，新三板能夠實現(xian)高效募資，制度建設也是(shi)功(gong)不(bu)可(ke)沒。據(ju)公開信息顯(xian)示，盈谷(gu)股(gu)份(830855)定向發行申請(qing)5月(yue)7日(ri)獲得證監會[微博]受理，5月(yue)15日(ri)即獲準通過，也就(jiu)是(shi)說，該(gai)公司定增(zeng)審批僅僅用了(le)7個(ge)工作日(ri)，速度之快是(shi)A股(gu)市場(chang)難以(yi)想象的。

　　盡管如此，新三板一年(nian)半約600億元的募資額(e)與A股市場去年(nian)7000億元的募資額(e)相比(bi)，仍不可同日而語。

　　投資策略

　　兩大主線掘金新三板：等轉(zhuan)板、挖價值

　　◎每經(jing)記(ji)者 王硯丹 趙陽戈(ge)

　　正如主板在經過(guo)股災后(hou)出(chu)現(xian)報復性反彈一樣(yang)，新三板也(ye)孕育著新的投(tou)資機會。

　　轉(zhuan)板后股價一飛沖(chong)天

　　新三板設立多年，一直沒有過真正意義上的轉板，基本都是采取先退市再IPO。但毋庸置疑的是，新三板掛牌公司如果能創業板上市，那么投資者會獲得數倍，甚至百倍的回報。