例(li)如，某公(gong)司(si)制(zhi)(zhi)造(zao)水泥機(ji)(ji)械破碎反擊機(ji)(ji)，需直徑1.5米(mi)的大齒(chi)(chi)輪(lun)(lun)。該(gai)齒(chi)(chi)輪(lun)(lun)委(wei)托南京加工，但因期(qi)(qi)(qi)限、成本、質(zhi)量和運(yun)輸(shu)問(wen)題經常影響生產(chan)經營。公(gong)司(si)決定添置(zhi)滾齒(chi)(chi)機(ji)(ji)自己制(zhi)(zhi)造(zao)大齒(chi)(chi)輪(lun)(lun)。滾齒(chi)(chi)機(ji)(ji)價格為104萬元(yuan)，估(gu)計(ji)使(shi)用(yong)年限10年。該(gai)公(gong)司(si)若向固定資(zi)產(chan)租(zu)賃(lin)公(gong)司(si)融(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)，預計(ji)租(zu)賃(lin)期(qi)(qi)(qi)8年內每年末要(yao)支付(fu)(fu)204000元(yuan)，該(gai)公(gong)司(si)若向銀行申請借款購置(zhi)，估(gu)計(ji)需借104萬元(yuan)，平均年利率12％，要(yao)求(qiu)8年內還(huan)要(yao)付(fu)(fu)息，使(shi)用(yong)期(qi)(qi)(qi)間每年還(huan)要(yao)平均支付(fu)(fu)維修(xiu)費用(yong)2000元(yuan)。下面試就(jiu)融(rong)資(zi)租(zu)賃(lin)與(yu)舉(ju)債購置(zhi)兩個方案進(jin)行對比分析，以擇優(you)安(an)排籌資(zi)。

　　融資(zi)(zi)租賃(lin)可以(yi)(yi)及時(shi)取(qu)得(de)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)使(shi)用(yong)權(quan)(quan)(quan)，而且能(neng)避免資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)所(suo)有(you)權(quan)(quan)(quan)所(suo)帶來(lai)的風險，節約維修費用(yong)，租金(jin)(jin)增減應(ying)(ying)稅所(suo)得(de)額還可以(yi)(yi)取(qu)得(de)稅收(shou)(shou)收(shou)(shou)益(yi)。舉債購(gou)置(zhi)取(qu)得(de)了資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)使(shi)用(yong)權(quan)(quan)(quan)與所(suo)有(you)權(quan)(quan)(quan)，固(gu)定資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)超役使(shi)用(yong)或超負荷運轉(zhuan)可帶來(lai)額外收(shou)(shou)益(yi)，同時(shi)舉債購(gou)置(zhi)還可以(yi)(yi)取(qu)得(de)利息(xi)和折舊(jiu)的稅后收(shou)(shou)益(yi)，甚至能(neng)夠享受政(zheng)(zheng)府投(tou)資(zi)(zi)減稅優惠。二者各有(you)利弊。該公司添置(zhi)滾齒(chi)(chi)機是(shi)為了自(zi)行加工(gong)原來(lai)委托外單位(wei)加工(gong)的大(da)齒(chi)(chi)輪(lun)。若滾齒(chi)(chi)輪(lun)使(shi)用(yong)效率不高(gao)，資(zi)(zi)金(jin)(jin)籌措困難(nan)，應(ying)(ying)優先考慮融資(zi)(zi)租賃(lin)。因為融資(zi)(zi)租賃(lin)能(neng)以(yi)(yi)較少的資(zi)(zi)金(jin)(jin)及時(shi)取(qu)得(de)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)使(shi)用(yong)權(quan)(quan)(quan)，在(zai)繁瑣(suo)政(zheng)(zheng)策下不失為一(yi)種較現實的籌資(zi)(zi)方式。況(kuang)且，它在(zai)群眾(zhong)資(zi)(zi)金(jin)(jin)不足(zu)，調(diao)整(zheng)生產(chan)(chan)(chan)經營方向(xiang)，貫徹產(chan)(chan)(chan)業政(zheng)(zheng)策，提高(gao)設備(bei)利用(yong)率等(deng)方向(xiang)有(you)著特殊的作(zuo)用(yong)。另一(yi)方面(mian)，以(yi)(yi)現金(jin)(jin)流量(liang)、貨幣時(shi)間(jian)價(jia)值或資(zi)(zi)金(jin)(jin)成本等(deng)方面(mian)作(zuo)具體(ti)分析(xi)，也可能(neng)說明融資(zi)(zi)租賃(lin)支出、收(shou)(shou)益(yi)好，應(ying)(ying)被選擇。

　　首(shou)先，對比兩方案的(de)(de)資金(jin)成本(ben)的(de)(de)現金(jin)付出量。根據資料，借款平(ping)均年(nian)利(li)率為2％，因而舉債(zhai)購置的(de)(de)資金(jin)成本(ben)為12％。

　　租金(jin)(jin)年金(jin)(jin)貼現系數(shu)＝固定資產原值／年租金(jin)(jin)

　　＝1040000／204000＝5.098

　　查(cha)1元年金現值系數第8年：

　　11％    5.146

　　i      5.098

　　12％    4.968

　　由相似形(xing)原理(li)：

　　（i－11％）／（12％－11％）＝（5.098－5.146）／（4.968－5.146）解得i＝11.27％，即融資租賃租金成(cheng)本(ben)為11.27％。11.27％＜12％，表明采用融資租賃方式成(cheng)本(ben)相對較小。

　　兩方案成本(ben)現金流出(chu)量(liang)如下：

　　（1）融資租賃：年租金204000元

　　（2）舉債購置：年還本付息＝債款額×投資回收系數

　　＝1040000×[1／（P／A，12％，8A）]

　　＝1040000×0.2013

　　＝209352（元）

　　年維(wei)修費(fei)＝2000元

　　可見，舉債購置時，年現金流出量為211352元，204000元＜211352元，即融資租賃的年現金流出量小于舉債購置的年現金流出量。