1、持(chi)續的(de)規(gui)模擴大機制(zhi)

　　通過靈(ling)活的發行上(shang)市標準和簡(jian)化的程序(xu)，加之(zhi)這7個市場的投(tou)資者能(neng)夠較(jiao)好地(di)理解新興企業(ye)的成長規律，因(yin)而其行業(ye)分布體現了本國（或(huo)地(di)區）的創新熱點或(huo)動態(tai)比較(jiao)優(you)勢。這不(bu)(bu)僅吸引(yin)了一大批有潛(qian)力的新興業(ye)態(tai)公(gong)司，而且獲(huo)得了投(tou)資者給予(yu)的高估價，從而使(shi)得上(shang)市公(gong)司數量(liang)和市值規模(mo)不(bu)(bu)斷擴大。

　　在(zai)(zai)發行上市(shi)時(shi)，創業(ye)板市(shi)場(chang)接受(shou)了(le)(le)這(zhe)些企(qi)業(ye)的上市(shi)并(bing)容(rong)許其在(zai)(zai)一定時(shi)間內虧損，表明了(le)(le)這(zhe)些創業(ye)板市(shi)場(chang)在(zai)(zai)篩(shai)選企(qi)業(ye)時(shi)，相對于道德(de)風(feng)險而言，對企(qi)業(ye)成(cheng)長(chang)過程中的市(shi)場(chang)風(feng)險和(he)財(cai)務風(feng)險持更加寬(kuan)容(rong)的態度。例如(ru)，2002年在(zai)(zai)KOSDAQ上市(shi)的NHN，在(zai)(zai)上市(shi)前1年凈(jing)利潤增長(chang)率為-65.4%，但上市(shi)后(hou)1年內凈(jing)利潤就增長(chang)了(le)(le)702.6％。目(mu)前，NHN是(shi)韓國最大的搜(sou)索門戶及網絡(luo)游戲(xi)門戶，占據了(le)(le)韓國70％的市(shi)場(chang)份額。

　　在上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)程序方(fang)面，一些市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)（如AIM、TSX-V）都允許企(qi)業選擇公(gong)(gong)開(kai)發行(xing)(xing)或私募發行(xing)(xing)，并(bing)不要求申請掛牌企(qi)業必須(xu)采(cai)取IPO的(de)(de)方(fang)式(shi)發行(xing)(xing)股(gu)份。由于(yu)采(cai)取私募發行(xing)(xing)的(de)(de)申請企(qi)業只(zhi)須(xu)經(jing)交易所備案(an)即可掛牌，因此上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)程序十分簡便。此外(wai)，為(wei)吸(xi)引(yin)更多(duo)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司，一些市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)還(huan)鼓(gu)勵反(fan)向(xiang)收(shou)購(gou)、直接(jie)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)等多(duo)種(zhong)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)方(fang)式(shi)。例(li)如，在TSX-V，IPO并(bing)不占(zhan)主導(dao)地位，2005年(nian)僅50家(jia)(jia)，占(zhan)20％；反(fan)向(xiang)收(shou)購(gou)比較(jiao)普遍(bian)，2005年(nian)有70家(jia)(jia)，占(zhan)新上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司的(de)(de)27％；然后是直接(jie)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)，2005年(nian)有30家(jia)(jia)，占(zhan)11％。