在歐元(yuan)啟動(dong)(dong)之(zhi)后，法(fa)蘭(lan)克(ke)福證(zheng)券交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)的(de)(de)崛(jue)起日(ri)(ri)益引(yin)人注目。事實(shi)上(shang)(shang)(shang)，法(fa)蘭(lan)克(ke)福證(zheng)券交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)為(wei)了吸(xi)引(yin)外國公(gong)司(si)上(shang)(shang)(shang)市，專(zhuan)門(men)成(cheng)立了名為(wei)“自由市場”的(de)(de)上(shang)(shang)(shang)市三部(bu)(bu)，這個上(shang)(shang)(shang)市三部(bu)(bu)的(de)(de)上(shang)(shang)(shang)市條件(jian)比較寬松(song)，既沒(mei)有公(gong)司(si)最低成(cheng)立年(nian)限(xian)(xian)的(de)(de)限(xian)(xian)制(zhi)，也(ye)沒(mei)有最低發行資本等的(de)(de)限(xian)(xian)制(zhi)，甚至(zhi)對(dui)于公(gong)司(si)掛牌之(zhi)后的(de)(de)年(nian)度和(he)(he)中期報告披露也(ye)沒(mei)有要(yao)求，吸(xi)引(yin)了大量外國公(gong)司(si)，上(shang)(shang)(shang)市公(gong)司(si)目前已經(jing)成(cheng)為(wei)法(fa)蘭(lan)克(ke)福證(zheng)券交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)的(de)(de)半(ban)壁江(jiang)山(shan)。隨(sui)著歐元(yuan)的(de)(de)啟動(dong)(dong)和(he)(he)歐元(yuan)經(jing)濟區(qu)的(de)(de)日(ri)(ri)趨整合，估計會吸(xi)引(yin)更多的(de)(de)歐洲和(he)(he)區(qu)外企業前來上(shang)(shang)(shang)市。

四(si) 企業上市聘請的投(tou)資(zi)銀行(xing)在選擇上市地(di)點時具(ju)有一定的影響力

企(qi)業(ye)(ye)(ye)上市(shi)的(de)(de)(de)成敗，投資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)運作成功與否當(dang)然十分重要。企(qi)業(ye)(ye)(ye)聘(pin)請投資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)時需要考慮(lv)不(bu)同(tong)投資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)業(ye)(ye)(ye)務優勢(shi)，投資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)在建(jian)議(yi)上市(shi)方案時會根據自身的(de)(de)(de)優勢(shi)、企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)市(shi)場定(ding)位等提出建(jian)議(yi)。從投資(zi)銀(yin)行(xing)(xing)角度看，當(dang)然是盡可能(neng)便于估值和(he)(he)定(ding)價，使發(fa)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)估值最大化，便利于發(fa)行(xing)(xing)的(de)(de)(de)順利進行(xing)(xing)。中國企(qi)業(ye)(ye)(ye)在選擇(ze)承銷團(tuan)時，應當(dang)關注的(de)(de)(de)是其對于中國企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)了解(jie)和(he)(he)把(ba)握(wo)能(neng)力，同(tong)時要求(qiu)其應當(dang)具(ju)有高(gao)水平的(de)(de)(de)市(shi)場研(yan)究能(neng)力，具(ju)有較強的(de)(de)(de)地區分銷能(neng)力，并具(ju)有把(ba)握(wo)零售市(shi)場和(he)(he)和(he)(he)機構投資(zi)者市(shi)場的(de)(de)(de)動(dong)向的(de)(de)(de)能(neng)力。

五 高質量的投資(zi)者是企業(ye)選擇上(shang)市(shi)地點的重要因(yin)素

企業(ye)在選擇上市(shi)(shi)地點(dian)時，應當選擇那(nei)些(xie)對于本公(gong)(gong)司所(suo)在行(xing)業(ye)、地區等(deng)而(er)言具有(you)高(gao)質(zhi)(zhi)量(liang)投資(zi)(zi)者的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場，這(zhe)些(xie)高(gao)質(zhi)(zhi)量(liang)的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)者對于本行(xing)業(ye)的(de)(de)(de)公(gong)(gong)司有(you)良好的(de)(de)(de)了解(jie)，對于公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)發展能夠(gou)提供長期支(zhi)持，避免因(yin)(yin)為一(yi)些(xie)短期性(xing)的(de)(de)(de)因(yin)(yin)素(su)導致公(gong)(gong)司上市(shi)(shi)之(zhi)(zhi)后的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場價(jia)格等(deng)出現過于劇烈的(de)(de)(de)變動。許多新經濟企業(ye)之(zhi)(zhi)所(suo)以對于美國NASDAQ市(shi)(shi)場趨之(zhi)(zhi)若鶩，一(yi)個重要的(de)(de)(de)原因(yin)(yin)就是這(zhe)個市(shi)(shi)場積聚了一(yi)大批高(gao)素(su)質(zhi)(zhi)的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)者。

六 中(zhong)國企(qi)業是否需要選(xuan)擇在(zai)幾個(ge)海外證券交(jiao)易所同時掛牌

近年來(lai)中國(guo)內地的企業在海外上市，許多是選擇(ze)了在香港和紐約兩(liang)個市場同時掛牌。那(nei)么，對于中國(guo)企業來(lai)說，這(zhe)是否有必要。

實際上，如果僅僅是為了吸引更多的投資者的需求，中國企業在當前資本市場的全球化條件下，即使僅僅在香港等一個國際性的市場上市，依然可以實現投資者全球化的目標，因為全球的投資者同樣可以通過多種方式購買在一個海外市場上市的股票。同時，兩地或者多個地點上市需要繳納更大的上市費用。20世紀90年代，由于東京證券交易所的市場交易平淡，上市維持費用也偏高，于是一批已經在東京上市作第二上市的歐美公司也先后取消了在東京證券交易所的掛牌，如果僅僅為了擴大有限的投資者基礎而付出過大的上市費用就沒有必要了。特別是當前聯網交易的發展，使得傳統的、為了擴展投資者需求而進行多地上市的活動更為失去意義。