中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)加入世貿組(zu)織推動的(de)(de)經濟金融(rong)開(kai)放(fang)程度的(de)(de)迅速提高，為(wei)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)進(jin)(jin)入國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際市(shi)(shi)場(chang)上(shang)(shang)市(shi)(shi)提供(gong)了更為(wei)廣闊(kuo)的(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)空間(jian)。在(zai)(zai)此(ci)之前，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)一(yi)些大型企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)在(zai)(zai)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際證券(quan)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)不僅為(wei)這(zhe)(zhe)些企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)發(fa)展(zhan)籌(chou)(chou)集(ji)了大量資金，促進(jin)(jin)了這(zhe)(zhe)些企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)根據國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際規范進(jin)(jin)行運作(zuo)，而且促進(jin)(jin)了這(zhe)(zhe)些企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)按照(zhao)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)際市(shi)(shi)場(chang)規則迅速發(fa)展(zhan)。從近年(nian)(nian)(nian)來中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)主(zhu)要(yao)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)海(hai)外上(shang)(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)情況(kuang)看，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)移動在(zai)(zai)香(xiang)港和(he)紐(niu)約(yue)(yue)(yue)同(tong)時上(shang)(shang)市(shi)(shi)，并且分別在(zai)(zai)1997年(nian)(nian)(nian)10月(yue)(yue)籌(chou)(chou)資43億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)、1999年(nian)(nian)(nian)10月(yue)(yue)籌(chou)(chou)資20億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)、2000年(nian)(nian)(nian)11月(yue)(yue)籌(chou)(chou)資69億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，目前已經成為(wei)香(xiang)港市(shi)(shi)場(chang)上(shang)(shang)具有(you)主(zhu)導作(zuo)用(yong)的(de)(de)藍籌(chou)(chou)公司；中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)石(shi)化2000年(nian)(nian)(nian)10月(yue)(yue)籌(chou)(chou)集(ji)35億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，在(zai)(zai)香(xiang)港股票交易所和(he)紐(niu)約(yue)(yue)(yue)股票交易所上(shang)(shang)市(shi)(shi)；中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)聯通2000年(nian)(nian)(nian)10月(yue)(yue)籌(chou)(chou)集(ji)57億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，在(zai)(zai)香(xiang)港和(he)紐(niu)約(yue)(yue)(yue)同(tong)時上(shang)(shang)市(shi)(shi)；中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)石(shi)油2000年(nian)(nian)(nian)3月(yue)(yue)籌(chou)(chou)集(ji)29億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)，在(zai)(zai)香(xiang)港和(he)紐(niu)約(yue)(yue)(yue)同(tong)時上(shang)(shang)市(shi)(shi)。這(zhe)(zhe)些公司在(zai)(zai)海(hai)外市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)成功上(shang)(shang)市(shi)(shi)，為(wei)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)進(jin)(jin)一(yi)步利用(yong)海(hai)外資本市(shi)(shi)場(chang)提供(gong)了經驗。

從企(qi)業(ye)上市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)整個過程看，企(qi)業(ye)選擇上市(shi)(shi)(shi)地點(dian)，涉及(ji)上市(shi)(shi)(shi)公司自身的(de)(de)比(bi)較優勢和市(shi)(shi)(shi)場定位，涉及(ji)到(dao)對(dui)于(yu)不(bu)同(tong)證(zheng)券交易所(suo)(suo)(suo)的(de)(de)比(bi)較和判斷，也(ye)涉及(ji)到(dao)對(dui)不(bu)同(tong)市(shi)(shi)(shi)場的(de)(de)投(tou)資者的(de)(de)評估，以(yi)及(ji)對(dui)于(yu)所(suo)(suo)(suo)聘請的(de)(de)投(tou)資銀行的(de)(de)承(cheng)銷能(neng)力的(de)(de)判斷等多種因素。但(dan)是，從總體上說，企(qi)業(ye)上市(shi)(shi)(shi)地點(dian)的(de)(de)選擇，應當是在綜合考慮(lv)上市(shi)(shi)(shi)所(suo)(suo)(suo)可能(neng)獲得的(de)(de)籌集資本、市(shi)(shi)(shi)場聲譽等方面(mian)的(de)(de)收益、和需要(yao)支付的(de)(de)上市(shi)(shi)(shi)費用、維持掛牌(pai)所(suo)(suo)(suo)需要(yao)付出的(de)(de)資源等之間進(jin)行理(li)性(xing)權衡的(de)(de)結果。

一 全(quan)球證券交易所在激(ji)烈的競爭(zheng)中積極爭(zheng)取上(shang)市(shi)公司資源

從全(quan)球范圍來(lai)看，由于發(fa)(fa)達國(guo)家(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)上市公司資源已經使(shi)用得(de)相當(dang)充分，而新興市場則在積極建立和完善自身(shen)的(de)(de)(de)(de)證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)，在此背(bei)景下(xia)，金融(rong)市場全(quan)球化的(de)(de)(de)(de)推進(jin)(jin)使(shi)得(de)目(mu)前各國(guo)的(de)(de)(de)(de)證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)的(de)(de)(de)(de)數量已經發(fa)(fa)生了(le)相當(dang)嚴(yan)重的(de)(de)(de)(de)過剩，美(mei)國(guo)在電(dian)(dian)報(bao)發(fa)(fa)明(ming)(ming)之前一度(du)擁有(you)數百家(jia)(jia)證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)，電(dian)(dian)報(bao)的(de)(de)(de)(de)發(fa)(fa)明(ming)(ming)促進(jin)(jin)了(le)美(mei)國(guo)的(de)(de)(de)(de)證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)的(de)(de)(de)(de)迅速集中，這個趨勢在網絡經濟發(fa)(fa)展的(de)(de)(de)(de)同時已經日益(yi)明(ming)(ming)顯(xian)地表現為全(quan)球幾個主導性的(de)(de)(de)(de)跨(kua)國(guo)證(zheng)券(quan)交(jiao)易(yi)所(suo)的(de)(de)(de)(de)集團(tuan)的(de)(de)(de)(de)形(xing)成。

在這個過程中(zhong)，證券交(jiao)易所之間(jian)的(de)(de)競爭、以及由此(ci)導(dao)致的(de)(de)交(jiao)易所的(de)(de)兼并(bing)、重組乃至倒閉成為不(bu)可避免的(de)(de)趨勢。

為此(ci)，各(ge)國的(de)(de)證券(quan)交(jiao)易(yi)所紛紛采取各(ge)種(zhong)舉措來增強其(qi)國際(ji)競(jing)爭力(li)，其(qi)中一個(ge)重要的(de)(de)方面是(shi)吸引高質量的(de)(de)上(shang)市公司(si)資(zi)源(yuan)，這可以說是(shi)各(ge)國證券(quan)交(jiao)易(yi)所的(de)(de)核(he)心競(jing)爭力(li)所在。由于(yu)(yu)全球(qiu)范(fan)圍內(nei)的(de)(de)證券(quan)交(jiao)易(yi)所日益從互助的(de)(de)俱樂部正在轉(zhuan)變為商業(ye)性組織(zhi)，香港等地的(de)(de)交(jiao)易(yi)所本身已(yi)經成(cheng)為上(shang)市公司(si)，而證券(quan)交(jiao)易(yi)所的(de)(de)收入高低直接(jie)取決于(yu)(yu)上(shang)市公司(si)的(de)(de)數(shu)量和質量。于(yu)(yu)是(shi)，這些交(jiao)易(yi)所積(ji)極拓(tuo)展包括中國在內(nei)的(de)(de)上(shang)市公司(si)資(zi)源(yuan)就成(cheng)為一個(ge)必(bi)然的(de)(de)趨勢/

證券交易所在吸引上市公司方面同樣具有其不同的戰略定位。具體來說，上市公司可以按照不同的標準劃分為不同的類型，例如按照企業的成長性可以劃分為快速成長企業和成熟企業；按照產業可以劃分為高新技術產業和傳統產業；按照規模可以劃分為大型企業和中小型企業。由于不同證券交易所的比較優勢存在差異，因而其確定的在全球范圍內吸引上市公司的重點也存在一些差異。