怪象一

　　員工薪酬跑不贏CPI

　　高管薪酬卻跑贏GDP

　　在可比數據的2355家(jia)上(shang)市(shi)公(gong)司中，員工人均年(nian)收(shou)入為11.83萬元，同(tong)比增速(su)僅為2%

　　枯燥的上(shang)市公(gong)司(si)營業收(shou)入增(zeng)速以(yi)及利潤等指(zhi)標，或許只有炒股人才愿意去(qu)研究，而(er)對于手中無股的普通百姓而(er)言，他們更(geng)想知道(dao)的是(shi)，在上(shang)市公(gong)司(si)工作能賺多少錢？

　　據(ju)(ju)相關統計數(shu)據(ju)(ju)，截(jie)至4月26日，在(zai)可比數(shu)據(ju)(ju)的2355家(jia)上市公司中，共有雇員1483.23萬(wan)人，比上年同期(qi)增長(chang)8.1%，人均年收入(ru)為11.83萬(wan)元（稅前），同比增速僅為2%。

　　上市公司一般被認為是管理(li)規范(fan)、業務創新、有穩定增(zeng)長的企業典(dian)范(fan)，公司員工收(shou)入(ru)水(shui)平高。如(ru)果其員工收(shou)入(ru)水(shui)平增(zeng)速不及平均(jun)，甚至不能跑贏(ying)維持生(sheng)計(ji)的CPI增(zeng)速，難免令人心生(sheng)疑慮(lv)。

　　不可否認(ren)，經(jing)(jing)營(ying)(ying)環境較差、經(jing)(jing)營(ying)(ying)業績不佳是導(dao)致(zhi)去年上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)員工(gong)工(gong)資增(zeng)長乏力的重要原因(yin)，上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)為了避免(mian)出現虧損被“披星戴帽(mao)”，壓縮人力成本無疑是最優和最快見(jian)效(xiao)的選擇。然而，另據(ju)不完全統計數據(ju)顯示(shi)，滬(hu)深兩市(shi)超過(guo)三分之二的上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)在報告期內向高管支付薪酬(chou)卻(que)較上(shang)(shang)(shang)年增(zeng)長超過(guo)10%，高出平均增(zeng)速近4倍(bei)。

　　從上述兩組數(shu)據(ju)對比，我們不難發現，即便是企業經營出現困難，最(zui)先(xian)承受這種(zhong)壓力的，往往不是負有決策與領導(dao)責任(ren)的高管人員，而是大多(duo)數(shu)拼搏在(zai)(zai)中低職層的一般員工，勞動在(zai)(zai)收入分(fen)配的框架中，仍然排在(zai)(zai)最(zui)低端，數(shu)據(ju)所反映的，通常只是這種(zhong)“二八法則”之下“被(bei)平均(jun)”的現象。

　　怪象二

　　金融業公司數量占2%

　　利潤卻壟斷半邊天

　　52家金融企業凈利潤(run)總(zong)和1.09萬億元，超過2469家上市公司凈利潤(run)總(zong)額(e)的50%

　　經濟學經典(dian)理論認為，在存在競(jing)爭的(de)市場環(huan)境(jing)中(zhong)，各生產部門(men)利(li)潤(run)率(lv)的(de)不同(tong)會引起(qi)資本在部門(men)間(jian)的(de)流動(dong)，使得(de)(de)利(li)潤(run)率(lv)平(ping)(ping)均化，最終實現等量資本獲(huo)得(de)(de)等量利(li)潤(run)。然而，在A股的(de)上市公司中(zhong)，有這樣一(yi)個群體，他們經營著一(yi)類業(ye)務(wu)卻可以阻止(zhi)來(lai)自其他部門(men)資本的(de)流入，實現利(li)潤(run)也是(shi)(shi)高于社會平(ping)(ping)均利(li)潤(run)的(de)數倍，那就是(shi)(shi)金融(rong)。

　　統計(ji)數(shu)據顯(xian)示，2012年A股2469家上市公(gong)(gong)(gong)司(si)實(shi)現(xian)凈(jing)利(li)潤(run)(run)19544億元，但包(bao)括銀(yin)行、保險、券商等在內的(de)(de)(de)52家金融(rong)企(qi)業凈(jing)利(li)潤(run)(run)總和(he)高達(da)1.09萬億元，占(zhan)(zhan)2012年上市公(gong)(gong)(gong)司(si)凈(jing)利(li)潤(run)(run)總額的(de)(de)(de)50%強。從資本市場的(de)(de)(de)角度看(kan)，大盤藍籌股的(de)(de)(de)收(shou)益一(yi)般強于其他公(gong)(gong)(gong)司(si)，然而，像A股這樣只(zhi)占(zhan)(zhan)全(quan)部(bu)上市公(gong)(gong)(gong)司(si)數(shu)量2%的(de)(de)(de)金融(rong)類企(qi)業，卻霸(ba)占(zhan)(zhan)了(le)整個市場一(yi)半的(de)(de)(de)利(li)潤(run)(run)，還是(shi)絕無僅(jin)有的(de)(de)(de)。

　　不可(ke)否認，中國現(xian)代市(shi)場經(jing)濟(ji)與資(zi)本市(shi)場發(fa)展到現(xian)在(zai)，銀、證、保、信等金融服(fu)務類企業，已(yi)經(jing)完成了從最(zui)開(kai)始的弱小、抗(kang)風險能力低(di)、對實(shi)體經(jing)濟(ji)作用小，到今天的強大、抗(kang)風險能力強、對實(shi)體經(jing)濟(ji)作用大的演變(bian)，“金融是現(xian)代經(jing)濟(ji)的核心”已(yi)經(jing)落(luo)實(shi)到實(shi)處。

　　然(ran)而，虛擬經(jing)濟終(zhong)究是(shi)虛擬經(jing)濟，金(jin)融業雖(sui)然(ran)地處核(he)心地位，但其主業終(zhong)究還是(shi)資金(jin)的往來，他(ta)們的存在與發展(zhan)是(shi)寄生在實體(ti)(ti)經(jing)濟的需求之上的，與實體(ti)(ti)經(jing)濟一衣帶水、唇(chun)亡(wang)齒寒。但如今，我們卻發現，實體(ti)(ti)經(jing)濟的“唇(chun)”已(yi)苦(ku)不堪言，而虛擬經(jing)濟的“齒”卻依然(ran)嚼著大口大口的肥肉，在壟(long)斷的掩護下賺得盆滿(man)缽滿(man)。

　　不難想象，長(chang)此以往，實體經濟勢必紛紛“倒戈”，轉而朝著“玩錢”的(de)金融游戲邁進。如(ru)果此勢不改(gai)，假以時日(ri)，股(gu)市所(suo)套牢(lao)的(de)也許就(jiu)不再只是那(nei)些用閑錢投資的(de)股(gu)民，甚至(zhi)全體國民的(de)財富都可能(neng)瞬(shun)間灰飛煙滅。

　　怪象三

　　凈利潤基本零增長

　　繳稅額卻比利潤多14%

　　A股上市公(gong)司當期實際繳稅22233億元，同(tong)比增17%，增速較(jiao)凈(jing)利潤增幅高(gao)出16%

　　總(zong)結年報業績，上(shang)市公(gong)司凈利潤是(shi)一個(ge)繞不開的話題(ti)，也是(shi)股民最關注的一個(ge)問題(ti)，因為這直接關乎投資者(zhe)手中股票到底有多大價值，還有沒有必要繼(ji)續(xu)持有。

　　統計數(shu)據顯(xian)示，2012年(nian)A股2469家(jia)上(shang)市公司實(shi)現凈利潤19544億元，比(bi)上(shang)年(nian)增(zeng)加不到1%。有的(de)投資者(zhe)看到這個(ge)(ge)數(shu)據也許還能理解，畢(bi)竟2012年(nian)國內(nei)經濟形(xing)勢(shi)確實(shi)較為嚴峻，全年(nian)GDP同比(bi)增(zeng)長僅為7.8%，較上(shang)年(nian)下滑1.4個(ge)(ge)百分點。在這種大背景下，上(shang)市公司整體較差的(de)業(ye)績也是情有可原。

　　然而，如果投(tou)資(zi)者看到(dao)下面這些數據，也許就不(bu)會那么(me)淡定了(le)(le)。據相關統計，2012年A股上(shang)(shang)市(shi)公司當期實際(ji)繳納各種稅(shui)收22233億(yi)元，比(bi)上(shang)(shang)年增(zeng)(zeng)(zeng)加17%，增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)較凈(jing)利潤增(zeng)(zeng)(zeng)幅高(gao)出16%，繳稅(shui)額比(bi)凈(jing)利潤高(gao)14%。而把A股的銀行和保險公司剔除后，凈(jing)利潤變成了(le)(le)8913億(yi)元，比(bi)上(shang)(shang)年不(bu)僅(jin)沒有增(zeng)(zeng)(zeng)長，反而下降(jiang)12%，而實際(ji)繳稅(shui)額卻依然增(zeng)(zeng)(zeng)加近12%。

　　一般而(er)言(yan)(yan)，我(wo)們稱(cheng)上(shang)(shang)市公(gong)司(si)為(wei)“公(gong)眾(zhong)公(gong)司(si)”。顧(gu)名(ming)思義，是(shi)(shi)(shi)(shi)指為(wei)公(gong)眾(zhong)，更嚴格(ge)地說(shuo)，是(shi)(shi)(shi)(shi)為(wei)股東(dong)創造價值的公(gong)司(si)。但(dan)我(wo)們卻驚奇地發現(xian)，不管是(shi)(shi)(shi)(shi)好年(nian)頭還是(shi)(shi)(shi)(shi)壞(huai)年(nian)頭，上(shang)(shang)市公(gong)司(si)所創造的價值中的很大一部分都是(shi)(shi)(shi)(shi)被政府稅收抽走，而(er)剩下可憐的一點(dian)兒利潤，對投資(zi)者而(er)言(yan)(yan)，也在(zai)股票價格(ge)下跌的過(guo)程中體現(xian)不出一點(dian)兒價值。

　　投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)拿出真金白銀承(cheng)擔(dan)企業(ye)經(jing)營的風險，利潤卻(que)沒有旱澇(lao)保收的政府拿得多，每到這(zhe)個(ge)時(shi)候(hou)，恐怕每個(ge)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)都(dou)不(bu)禁(jin)要(yao)問——股票到底(di)是什(shen)么，我們為什(shen)么要(yao)投(tou)(tou)資(zi)？