因此，只要企業(ye)息稅前(qian)投資(zi)(zi)收(shou)益(yi)率高(gao)(gao)(gao)于負債(zhai)(zhai)(zhai)成本(ben)(ben)(ben)(ben)率，增加負債(zhai)(zhai)(zhai)額度(du)，提高(gao)(gao)(gao)負債(zhai)(zhai)(zhai)的(de)(de)(de)比(bi)例(li)就會帶(dai)來權益(yi)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)收(shou)益(yi)率提高(gao)(gao)(gao)的(de)(de)(de)效(xiao)應。但這(zhe)種權益(yi)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)收(shou)益(yi)率提高(gao)(gao)(gao)的(de)(de)(de)效(xiao)應會被(bei)企業(ye)的(de)(de)(de)財(cai)務風(feng)險以(yi)及融(rong)資(zi)(zi)的(de)(de)(de)風(feng)險成本(ben)(ben)(ben)(ben)的(de)(de)(de)逐漸(jian)加大所抵消，當二者達(da)(da)到一個(ge)大體(ti)的(de)(de)(de)平衡時，也就達(da)(da)到了增加負債(zhai)(zhai)(zhai)比(bi)例(li)的(de)(de)(de)最(zui)高(gao)(gao)(gao)限(xian)額，超過(guo)這(zhe)個(ge)限(xian)額，財(cai)務風(feng)險以(yi)及融(rong)資(zi)(zi)風(feng)險成本(ben)(ben)(ben)(ben)就會超過(guo)權益(yi)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)收(shou)益(yi)率提高(gao)(gao)(gao)的(de)(de)(de)收(shou)益(yi)，也就會從整(zheng)體(ti)上(shang)降低企業(ye)的(de)(de)(de)稅后利潤，從而降低權益(yi)資(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)(ben)收(shou)益(yi)率。

　　二、借款費(fei)用利息(xi)的稅務籌劃(hua)

　　根據(ju)現行企業(ye)(ye)(ye)所得(de)(de)稅政策，企業(ye)(ye)(ye)實際(ji)發生(sheng)(sheng)的(de)(de)與取得(de)(de)收入(ru)有(you)關(guan)(guan)、合理(li)(li)的(de)(de)支出(chu)(chu)，包括成(cheng)本、費(fei)用(yong)、稅金(jin)、損失(shi)和(he)其他支出(chu)(chu)，準(zhun)予在(zai)計(ji)算應納稅所得(de)(de)額時扣除(chu)。企業(ye)(ye)(ye)在(zai)生(sheng)(sheng)產(chan)經(jing)營活動中(zhong)發生(sheng)(sheng)的(de)(de)合理(li)(li)的(de)(de)不需要資(zi)本化的(de)(de)借(jie)款費(fei)用(yong)，準(zhun)予扣除(chu)。企業(ye)(ye)(ye)為購置、建(jian)造(zao)(zao)(zao)固定(ding)資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和(he)經(jing)過12 個月以上的(de)(de)建(jian)造(zao)(zao)(zao)才能達(da)到預定(ding)可(ke)銷(xiao)售狀態的(de)(de)存貨(huo)發生(sheng)(sheng)借(jie)款的(de)(de)，在(zai)有(you)關(guan)(guan)資(zi)產(chan)購置、建(jian)造(zao)(zao)(zao)期間發生(sheng)(sheng)的(de)(de)合理(li)(li)的(de)(de)借(jie)款費(fei)用(yong)，應當作為資(zi)本性支出(chu)(chu)計(ji)入(ru)有(you)關(guan)(guan)資(zi)產(chan)的(de)(de)成(cheng)本，并依照(zhao)《中(zhong)華人(ren)民共和(he)國企業(ye)(ye)(ye)所得(de)(de)稅法(fa)實施條例》的(de)(de)規定(ding)扣除(chu)。

 　　企(qi)業在生(sheng)產經營活動中發生(sheng)的下列利(li)息支出，準予扣除：

　　1、非金融企(qi)業向金融企(qi)業借款的(de)利(li)息(xi)支(zhi)出(chu)、金融企(qi)業的(de)各項存款利(li)息(xi)支(zhi)出(chu)和同業拆(chai)借利(li)息(xi)支(zhi)出(chu)、企(qi)業經批準發行(xing)債券的(de)利(li)息(xi)支(zhi)出(chu)。

　　2、非金(jin)融企(qi)業(ye)向非金(jin)融企(qi)業(ye)借款的(de)(de)利(li)息支出，不超過按照(zhao)金(jin)融企(qi)業(ye)同(tong)(tong)期同(tong)(tong)類貸款利(li)率計算(suan)的(de)(de)數額的(de)(de)部分(fen)。

　　因此，一般性(xing)經(jing)營性(xing)借(jie)(jie)款或者說(shuo)流動性(xing)借(jie)(jie)款利(li)息(xi)(xi)可以直接扣(kou)(kou)除，但(dan)有一定的上(shang)限，超(chao)過的部分不能(neng)(neng)(neng)扣(kou)(kou)除。專門性(xing)借(jie)(jie)款即(ji)固(gu)定資(zi)(zi)產借(jie)(jie)款利(li)息(xi)(xi)不能(neng)(neng)(neng)直接扣(kou)(kou)除，只能(neng)(neng)(neng)隨(sui)固(gu)定資(zi)(zi)產一起折舊，但(dan)沒有扣(kou)(kou)除限額。納稅人(ren)可以充分利(li)用(yong)這種(zhong)規定進行(xing)納稅籌劃(hua)，即(ji)將不能(neng)(neng)(neng)扣(kou)(kou)除的一般性(xing)經(jing)營性(xing)借(jie)(jie)款利(li)息(xi)(xi)轉(zhuan)化為固(gu)定資(zi)(zi)產利(li)息(xi)(xi)。

　　三(san)、融資租(zu)賃中(zhong)的納稅籌劃

　　融資租(zu)(zu)(zu)賃(lin)又(you)稱財(cai)務租(zu)(zu)(zu)賃(lin)，是(shi)由(you)承租(zu)(zu)(zu)人(ren)向出(chu)租(zu)(zu)(zu)人(ren)提出(chu)正(zheng)式(shi)申請，由(you)出(chu)租(zu)(zu)(zu)人(ren)融通資金引進承租(zu)(zu)(zu)人(ren)所需設備，然后再租(zu)(zu)(zu)給承租(zu)(zu)(zu)人(ren)使用的一(yi)種(zhong)長期租(zu)(zu)(zu)賃(lin)方式(shi)。

　　通過(guo)這種(zhong)方(fang)式，承(cheng)租企業通過(guo)支付(fu)租金(jin)可(ke)迅(xun)速獲得(de)所需設備(bei)，不用(yong)承(cheng)擔設備(bei)被淘汰的(de)(de)(de)風險(xian)。對(dui)所租賃的(de)(de)(de)固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)，企業可(ke)將其當作自有固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)計(ji)提(ti)折舊(jiu)，折舊(jiu)計(ji)入成(cheng)本(ben)費用(yong)，且支付(fu)的(de)(de)(de)租金(jin)費用(yong)也允(yun)許(xu)在(zai)稅(shui)前扣除，使企業計(ji)稅(shui)基數(shu)減小，從而少交所得(de)稅(shui)。同時(shi)，融資(zi)租賃的(de)(de)(de)固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)使用(yong)過(guo)程中發生的(de)(de)(de)改良支出也可(ke)作為遞延(yan)資(zi)產(chan)在(zai)不短于5 年的(de)(de)(de)時(shi)間內攤銷。可(ke)見，融資(zi)租賃作為企業重要的(de)(de)(de)籌資(zi)方(fang)式，其稅(shui)收抵(di)免作用(yong)是顯而易見的(de)(de)(de)。

　　由此可見，融資(zi)(zi)在企(qi)業(ye)的(de)生(sheng)產(chan)經(jing)(jing)營(ying)(ying)過程中(zhong)占據(ju)著非常重要的(de)地(di)位，融資(zi)(zi)是企(qi)業(ye)一(yi)系列生(sheng)產(chan)經(jing)(jing)營(ying)(ying)活動的(de)前提條件，融資(zi)(zi)決策的(de)優劣直接影(ying)響到企(qi)業(ye)生(sheng)產(chan)經(jing)(jing)營(ying)(ying)的(de)業(ye)績。對(dui)(dui)融資(zi)(zi)進行合(he)理的(de)納稅籌劃(hua)，不僅對(dui)(dui)納稅人有利，對(dui)(dui)國家也是有利的(de)。