財政部、國家稅務總局《關于個人金融商品買賣等營業稅若干免稅政策的通知》(財稅[2009]111號，以下簡稱財稅[2009]111號)規定，對個人(包括個體工商戶及其他個人)從事外匯、有價證券、非貨物期貨和其他金融商品買賣業務取得的收入暫免征收營業稅。國家出于穩定股市的考慮，對于個人在二級市場上買賣股票產生的正差給予了暫免征收營業稅的待遇，主要是為了防止對個人股民炒股征稅而引起市場的巨大波動。
　　轉讓非上市公司股權營業稅處理
　　國家稅務總局《關于股權轉讓不征收營業稅的通知》(國稅函[2000]961號)和財政部、國家稅務總局《關于股權轉讓有關營業稅問題的通知》(財稅[2002]191號)均規定，轉讓股權不征收營業稅。這主要基于以下原因：屬于金融商品的買賣行為才納入營業稅的征收范圍，而非上市公司的股權不能構成金融商品，不屬于能夠在市場上流通的有價證券，并且非上市公司的股權不是可以隨意流通的，發生轉讓需要履行民法上規定的一系列要件，因此，非上市公司股權轉讓行為不屬于營業稅中所稱的金融商品買賣業務，不屬于營業稅的征稅范圍。
　　轉讓上市公司限售股的營業稅處理
　　目前稅收政策對于轉讓限售股是否征收營業稅的政策不是很明確。財稅[2009]111號規定，對個人(包括個體工商戶及其他個人，下同)從事外匯、有價證券、非貨物期貨和其他金融商品買賣業務取得的收入暫免征收營業稅。此規定并不包括轉讓限售股的情形。
　　目前，部分地區的地稅機關對企業轉讓限售股行為是否征收營業稅有不同的地方性解釋，北京和寧波對限售股轉讓不征收營業稅，而深圳、廈門和南京卻將限售股轉讓納入營業稅的征收范圍，但無論征與不征稅務機關都沒有發布公開的文件。
　　筆者認為，營業稅強調的金融商品買賣行為應該征收營業稅，這個買賣應該是在一個公開的交易平臺上進行的，就像在上交所和深交所買賣股票一樣，這樣才能構成金融商品。而限售股則不具備這個屬性，其不是在二級市場上買進來的，因此，限售股轉讓不應該征收營業稅。