綜合(he)證券(quan)收購是(shi)指并購公(gong)司(si)(si)利用現金、股票、公(gong)司(si)(si)債(zhai)券(quan)、可(ke)轉換債(zhai)券(quan)等多種(zhong)出資方式獲取目(mu)標公(gong)司(si)(si)控制權。

    根(gen)據規定，合(he)并(bing)(bing)(bing)(bing)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)給被(bei)合(he)并(bing)(bing)(bing)(bing)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)或其(qi)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)的(de)(de)(de)(de)收(shou)購(gou)價(jia)(jia)款中(zhong)，除合(he)并(bing)(bing)(bing)(bing)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)股(gu)(gu)(gu)權(quan)以(yi)(yi)外(wai)的(de)(de)(de)(de)現金(jin)、有(you)(you)價(jia)(jia)證券和(he)其(qi)他資(zi)(zi)(zi)產（即非(fei)股(gu)(gu)(gu)權(quan)支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)額(e)）不高于所(suo)支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)股(gu)(gu)(gu)權(quan)票面(mian)價(jia)(jia)值（或支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)股(gu)(gu)(gu)本的(de)(de)(de)(de)賬面(mian)價(jia)(jia)值）20%的(de)(de)(de)(de)，被(bei)合(he)并(bing)(bing)(bing)(bing)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)可(ke)以(yi)(yi)選擇以(yi)(yi)下所(suo)得(de)(de)(de)稅(shui)(shui)(shui)處理(li)方(fang)式：被(bei)合(he)并(bing)(bing)(bing)(bing)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)不確認全部(bu)(bu)資(zi)(zi)(zi)產的(de)(de)(de)(de)轉讓(rang)所(suo)得(de)(de)(de)或損失，不計算繳(jiao)納(na)(na)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)所(suo)得(de)(de)(de)稅(shui)(shui)(shui)；被(bei)合(he)并(bing)(bing)(bing)(bing)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)以(yi)(yi)其(qi)持有(you)(you)的(de)(de)(de)(de)舊股(gu)(gu)(gu)換新(xin)股(gu)(gu)(gu)不視為出售舊股(gu)(gu)(gu)、購(gou)買新(xin)股(gu)(gu)(gu)，不繳(jiao)納(na)(na)個人所(suo)得(de)(de)(de)稅(shui)(shui)(shui)，但未(wei)交(jiao)換股(gu)(gu)(gu)權(quan)的(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)取得(de)(de)(de)的(de)(de)(de)(de)全部(bu)(bu)非(fei)股(gu)(gu)(gu)權(quan)支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)額(e)應(ying)視為舊股(gu)(gu)(gu)轉讓(rang)收(shou)入，計算確認資(zi)(zi)(zi)產轉讓(rang)所(suo)得(de)(de)(de)并(bing)(bing)(bing)(bing)繳(jiao)納(na)(na)所(suo)得(de)(de)(de)稅(shui)(shui)(shui)。當并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)非(fei)股(gu)(gu)(gu)權(quan)支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)額(e)超過20%時(shi)，目標企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)要繳(jiao)納(na)(na)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)所(suo)得(de)(de)(de)稅(shui)(shui)(shui)，其(qi)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)還要繳(jiao)納(na)(na)個人所(suo)得(de)(de)(de)稅(shui)(shui)(shui)。當并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)非(fei)股(gu)(gu)(gu)權(quan)支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)額(e)控制在20%以(yi)(yi)內時(shi)，目標企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)或其(qi)股(gu)(gu)(gu)東(dong)(dong)可(ke)享受免繳(jiao)所(suo)得(de)(de)(de)稅(shui)(shui)(shui)待遇，并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)公司可(ke)以(yi)(yi)降低并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)(de)(de)稅(shui)(shui)(shui)收(shou)成本。也就是說(shuo)，在并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)過程中(zhong)公司選擇出資(zi)(zi)(zi)方(fang)式時(shi)應(ying)該注意非(fei)股(gu)(gu)(gu)權(quan)支(zhi)(zhi)付(fu)(fu)(fu)額(e)20%的(de)(de)(de)(de)界限，充分利用(yong)低于20%所(suo)享有(you)(you)的(de)(de)(de)(de)稅(shui)(shui)(shui)收(shou)優惠，降低企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)并(bing)(bing)(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)(de)(de)稅(shui)(shui)(shui)收(shou)成本。

    需要注意(yi)的(de)(de)(de)是，由于并(bing)購活動(dong)的(de)(de)(de)復雜性，決定了(le)并(bing)購中稅收安排(pai)(pai)的(de)(de)(de)復雜性。因(yin)此，企(qi)業并(bing)購在選擇出資(zi)方(fang)(fang)(fang)式時(shi)必須(xu)明(ming)確的(de)(de)(de)是，稅負(fu)最輕的(de)(de)(de)方(fang)(fang)(fang)案(an)也(ye)不一定是稅收安排(pai)(pai)的(de)(de)(de)最佳方(fang)(fang)(fang)案(an)，只有使(shi)企(qi)業總體(ti)利益(yi)最大的(de)(de)(de)稅收安排(pai)(pai)方(fang)(fang)(fang)案(an)才是最優的(de)(de)(de)。稅收安排(pai)(pai)必須(xu)考慮到(dao)是否能(neng)提高(gao)公(gong)司治理水(shui)平(ping)，縮短投(tou)資(zi)回報(bao)周期，優化資(zi)源配置，改善工(gong)作環境以(yi)及待(dai)遇等(deng)許多方(fang)(fang)(fang)面(mian)。也(ye)就(jiu)是說，企(qi)業并(bing)購應以(yi)獲得最佳并(bing)購效(xiao)益(yi)為宗(zong)旨，同(tong)時(shi)結合(he)企(qi)業自身特點與(yu)其(qi)所處的(de)(de)(de)市場(chang)地位，合(he)理選擇支付方(fang)(fang)(fang)式，以(yi)便設計出最佳的(de)(de)(de)并(bing)購支付方(fang)(fang)(fang)案(an)。