誰有(you)資格(ge)上市(shi)?

　　不用枯燥的數據(ju)，讓我們用中國高科技(ji)新貴們熟悉的納斯達(da)(da)克(ke)為例，中國企(qi)業在(zai)納斯達(da)(da)克(ke)上市(shi)可以得到什么(me)呢?

　　首(shou)先，在(zai)(zai)(zai)納(na)斯(si)(si)達(da)克(ke)(ke)上市(shi)(shi)(shi)的(de)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)公(gong)司(si)(si)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率(lv)普遍(bian)都高于美(mei)國(guo)(guo)(guo)其(qi)他的(de)市(shi)(shi)(shi)場。同時，也高于世界(jie)其(qi)他的(de)主要市(shi)(shi)(shi)場，包括(kuo)歷史(shi)最(zui)悠久的(de)倫(lun)敦(dun)交易(yi)所、區域性的(de)香港、新加坡交易(yi)所等。目前，在(zai)(zai)(zai)納(na)斯(si)(si)達(da)克(ke)(ke)上市(shi)(shi)(shi)的(de)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)公(gong)司(si)(si)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率(lv)平均波(bo)動(dong)范(fan)圍是在(zai)(zai)(zai)30～40倍的(de)區間內(nei)。而新加坡、香港大概在(zai)(zai)(zai)13～16倍的(de)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率(lv)范(fan)圍內(nei)波(bo)動(dong)。倫(lun)敦(dun)可能更低一(yi)點。這(zhe)樣，從最(zui)"實在(zai)(zai)(zai)"的(de)角度來(lai)講，納(na)斯(si)(si)達(da)克(ke)(ke)給了中(zhong)國(guo)(guo)(guo)公(gong)司(si)(si)高的(de)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率(lv)或(huo)者高的(de)評估值(zhi)。像盛大這(zhe)樣的(de)公(gong)司(si)(si)，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)20億美(mei)元(yuan)，高出30多倍的(de)市(shi)(shi)(shi)盈(ying)率(lv)，就等于是6000萬美(mei)元(yuan)。一(yi)下多出6000萬美(mei)元(yuan)，對盛大公(gong)司(si)(si)來(lai)說是一(yi)筆豐厚的(de)財富(fu)，這(zhe)是實實在(zai)(zai)(zai)在(zai)(zai)(zai)的(de)利益(yi)。其(qi)次(ci)，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)企業到(dao)納(na)斯(si)(si)達(da)克(ke)(ke)上市(shi)(shi)(shi)，在(zai)(zai)(zai)融資的(de)同時還可以(yi)提(ti)高自(zi)己的(de)國(guo)(guo)(guo)際知名(ming)度。再次(ci)，可以(yi)提(ti)高自(zi)己企業的(de)信譽評級。最(zui)后，通過到(dao)納(na)斯(si)(si)達(da)克(ke)(ke)去可以(yi)為上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)開展國(guo)(guo)(guo)際國(guo)(guo)(guo)內(nei)的(de)合作提(ti)供(gong)舞臺。

　　此外(wai)，納斯達(da)克還為上市公司(si)提供(gong)一(yi)(yi)系列的(de)(de)增值服務。最(zui)(zui)重要的(de)(de)是后(hou)續融(rong)資的(de)(de)便利，納斯達(da)克在后(hou)續融(rong)資上沒(mei)有時間的(de)(de)限制(zhi)，最(zui)(zui)快6個月就可以(yi)做二次融(rong)資。二次融(rong)資有4種方式：一(yi)(yi)是股權的(de)(de)二次融(rong)資;二是可以(yi)發企業債;三是銀行融(rong)資，在美國，如果(guo)信譽(yu)好的(de)(de)話，容易得到商業貸款，甚至(zhi)不需要抵押就可以(yi)得到信譽(yu)貸款;四是可以(yi)把自己的(de)(de)公司(si)變成一(yi)(yi)個"硬通(tong)貨"。最(zui)(zui)典型的(de)(de)有盛(sheng)大、中海油(you)。盛(sheng)大就是在上市之后(hou)，因(yin)為現(xian)金(jin)充裕并購了(le)新浪。

　　有沒有成長性很關(guan)鍵

　　那么，什么樣的公司(si)可以去納斯達克上市呢?關鍵在(zai)于公司(si)本(ben)身(shen)的成長(chang)性和質量。

　　在納(na)斯達克有(you)三套財務標(biao)準來(lai)(lai)考核什么樣的(de)公(gong)司可以上市(shi)(shi)。其中有(you)一套是針對盈利(li)模式的(de)，即凈資產1500萬(wan)以上，市(shi)(shi)場流動值(zhi)超過800萬(wan)美(mei)元就可以了。這(zhe)個標(biao)準對于國(guo)內大多數上市(shi)(shi)公(gong)司來(lai)(lai)說，條(tiao)件(jian)并不高，甚至可以說是比較低的(de)。

　　雖(sui)然當前有(you)的(de)(de)(de)(de)中國(guo)公司在納斯(si)達克和別的(de)(de)(de)(de)海(hai)外資本市(shi)場上遭遇到(dao)困境，但這(zhe)是(shi)必(bi)然經歷的(de)(de)(de)(de)兩個(ge)階段(duan)：國(guo)外的(de)(de)(de)(de)投(tou)資者(zhe)在第(di)一(yi)個(ge)階段(duan)對(dui)所有(you)的(de)(de)(de)(de)"中國(guo)概念"公司充滿(man)了興趣，這(zhe)可(ke)以看作是(shi)從(cong)一(yi)個(ge)比較盲(mang)目(mu)的(de)(de)(de)(de)階段(duan)到(dao)成熟階段(duan)的(de)(de)(de)(de)過渡(du)。最終要進(jin)入了第(di)二階段(duan)，海(hai)外投(tou)資者(zhe)已經開(kai)始挑選個(ge)股(gu)，新浪、搜狐和網易這(zhe)3個(ge)都是(shi)門戶(hu)網站，它們(men)的(de)(de)(de)(de)市(shi)盈率(lv)和價格(ge)(ge)相(xiang)差(cha)卻(que)很大。但是(shi)，不(bu)能(neng)說價格(ge)(ge)差(cha)得(de)大，就一(yi)定(ding)不(bu)好，投(tou)資者(zhe)有(you)一(yi)個(ge)選擇性，這(zhe)是(shi)一(yi)個(ge)非常重要的(de)(de)(de)(de)問題(ti)。

　　現在有很多人把納斯達克和國內的創業板相比較。其實，把創業板和納斯達克等同是一個錯誤的概念，納斯達克是一個門類齊全、綜合平衡的交易所，把它當成一個創業板的交易所已經不準確了。