IPO，為英(ying)文Initial public offering的(de)(de)(de)(de)首字母縮寫(xie)，譯(yi)成(cheng)漢語就(jiu)是“首次(ci)公(gong)(gong)(gong)開發行(xing)”，指一(yi)家公(gong)(gong)(gong)司(si)第一(yi)次(ci)面(mian)向社會(hui)(hui)(hui)公(gong)(gong)(gong)眾發行(xing)股(gu)(gu)票。這里的(de)(de)(de)(de)“社會(hui)(hui)(hui)公(gong)(gong)(gong)眾”就(jiu)是“不(bu)特(te)定的(de)(de)(de)(de)投資者(zhe)”，即在投資者(zhe)認購(gou)股(gu)(gu)票之前，公(gong)(gong)(gong)司(si)不(bu)知道誰會(hui)(hui)(hui)認購(gou)，有多少人會(hui)(hui)(hui)認購(gou)。一(yi)般來講(jiang)，投資者(zhe)數量上如果超過200個(ge)，就(jiu)可以稱(cheng)之為“社會(hui)(hui)(hui)公(gong)(gong)(gong)眾”了(le)。由于涉及到的(de)(de)(de)(de)人數眾多，因此，中(zhong)國證(zheng)(zheng)監會(hui)(hui)(hui)會(hui)(hui)(hui)對(dui)IPO進(jin)行(xing)干預，要求企業(ye)IPO之前必須經過中(zhong)國證(zheng)(zheng)監會(hui)(hui)(hui)的(de)(de)(de)(de)同意(yi)、批準。這個(ge)同意(yi)、批準，拿官(guan)方文本中(zhong)的(de)(de)(de)(de)說法，就(jiu)是“核準”。“核準”之前，中(zhong)國證(zheng)(zheng)監會(hui)(hui)(hui)要召集7名專家開個(ge)會(hui)(hui)(hui)，表決(jue)一(yi)下，這個(ge)會(hui)(hui)(hui)就(jiu)是“發行(xing)審(shen)(shen)(shen)核委員(yuan)會(hui)(hui)(hui)”，簡稱(cheng)“發審(shen)(shen)(shen)會(hui)(hui)(hui)”，參加會(hui)(hui)(hui)議的(de)(de)(de)(de)專家就(jiu)是“發審(shen)(shen)(shen)委委員(yuan)”。目前，主(zhu)板的(de)(de)(de)(de)發審(shen)(shen)(shen)委委員(yuan)共25名，創業(ye)板的(de)(de)(de)(de)發審(shen)(shen)(shen)委委員(yuan)共35人。

與IPO對應(ying)的(de)(de)(de)(de)(de)概念是pre- IPO，即IPO之(zhi)前(qian)的(de)(de)(de)(de)(de)企業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)融(rong)資(zi)行(xing)(xing)為(wei)，如面向特(te)(te)定的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)發行(xing)(xing)股票(piao)(piao)。這里的(de)(de)(de)(de)(de)“特(te)(te)定的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)”是指公(gong)司(si)在(zai)(zai)發行(xing)(xing)股票(piao)(piao)之(zhi)前(qian)，就知道誰會認購(gou)，有(you)多(duo)少人(ren)會認購(gou)，每個投(tou)資(zi)者(zhe)認購(gou)多(duo)少。“特(te)(te)定的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)”不(bu)(bu)算是“社會公(gong)眾”，由于(yu)涉及的(de)(de)(de)(de)(de)人(ren)數少，利(li)益關系不(bu)(bu)復(fu)雜，企業(ye)還(huan)沒有(you)上(shang)市，因此，中國證(zheng)監會對此不(bu)(bu)過問，企業(ye)在(zai)(zai)IPO之(zhi)前(qian)想(xiang)怎(zen)么(me)向“特(te)(te)定的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)”發行(xing)(xing)股票(piao)(piao)就可以，只要不(bu)(bu)違反法律(lv)就行(xing)(xing)，不(bu)(bu)需要中國證(zheng)監會的(de)(de)(de)(de)(de)同意、批準(zhun)。在(zai)(zai)pre- IPO之(zhi)前(qian)的(de)(de)(de)(de)(de)這些發行(xing)(xing)股票(piao)(piao)募(mu)集(ji)資(zi)金的(de)(de)(de)(de)(de)行(xing)(xing)為(wei)，由于(yu)沒有(you)針對不(bu)(bu)特(te)(te)定的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)者(zhe)，沒有(you)針對社會公(gong)眾，是私下進行(xing)(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)，因此，我(wo)們稱(cheng)之(zhi)為(wei)“私募(mu)融(rong)資(zi)”，簡(jian)稱(cheng)“私募(mu)”。

我國為什么要推出創業板市場？

上市(shi)公司科(ke)大訊飛總裁(cai)劉慶峰曾比喻說(shuo)：“創業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)有(you)兩種(zhong)(zhong)，一(yi)種(zhong)(zhong)像邊跑邊吃草的(de)兔(tu)子，另一(yi)種(zhong)(zhong)像儲(chu)備了(le)豐富養分(fen)的(de)駱駝。創業(ye)(ye)(ye)板推出，就把(ba)企業(ye)(ye)(ye)從兔(tu)子變成(cheng)駱駝。”通俗地(di)說(shuo)，由于創業(ye)(ye)(ye)板為(wei)創業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)提(ti)供了(le)融資渠道，能帶(dai)來企業(ye)(ye)(ye)發展所必需的(de)上億元左右的(de)巨(ju)額資金(jin)，使企業(ye)(ye)(ye)在發展的(de)關鍵起飛階段(duan)儲(chu)存夠充足的(de)資金(jin)，能促使企業(ye)(ye)(ye)更(geng)加迅猛地(di)發展壯大。

創業(ye)(ye)(ye)者在艱難的創業(ye)(ye)(ye)期，好像在爬(pa)坡，爬(pa)到半路(lu)上，需(xu)要有人助(zhu)推(tui)，沒有持(chi)續的助(zhu)推(tui)力(li)，增長速度肯定(ding)放慢，辛苦幾(ji)年達到的積累可(ke)能浪費，有些企業(ye)(ye)(ye)可(ke)能死掉。但是，如果有了創業(ye)(ye)(ye)板，能夠給企業(ye)(ye)(ye)提供融資(zi)支持(chi)，給爬(pa)坡的企業(ye)(ye)(ye)以助(zhu)推(tui)力(li)，企業(ye)(ye)(ye)就會很快(kuai)爬(pa)過這道坡，進行快(kuai)速前進的平坦大道。

金山公司的總裁求伯君曾經說過，它的企業當初因為缺錢，沒有將WPS及時升級，即使有了WPS97，也無實力再次升級，最后只能將中國龐大的個人電腦操作系統市場拱手相讓。假如有創業板，求伯君不會輸，求伯君就會成為中國的比爾?蓋茨。